中国9月增持美债18亿美元增幅渐减

每经记者  曾春  发自北京

        顶着美元贬值的压力，中国继续增持美国国债，但是增持幅度减小。11月17日，美国财政部发布的数据显示，中国9月份增持美国国债18亿美元，持有美国国债达到7989亿美元，持有总量仍居各国之首。

增持幅度逐渐减小

        美元贬值仍无缓和的迹象，但是短期内美元在国际货币体系中的地位仍难以撼动，所以购买美国国债一直是中国外汇储备投资的必然选择。

        “随着中国外汇储备的逐渐增加，增持美国国债是必然的选择。”社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明说，从中国近期购入美国国债的情况来看，无论短期还是长期债券都没有发生太大的变化。

        央行数据显示，9月份外汇储备增加618亿美元，至9月末国家外汇储备余额为22726亿美元，同比增长19.26%。前三季度国家外汇储备增加3266亿美元，其中第三季度增加1488亿美元。

        “尽管存量过多的问题暂时无法解决，但是中国仍然可以在增量上进行调整。”张明说。

        从目前的情况看，中国增持美债的幅度确实在逐渐减小。7月份，中国增持了241亿美元，但是9月份中国却仅增持了18亿美元，持有美债总量也控制在8000亿美元以下。

        近半年以来，中国持有美国国债一直处于波动状态。总是在增持之后随之减持。美国财政部数据显示，3月、5月、7月，中国分别增持美国国债237亿美元、380亿元、241亿美元，而4月、6月、8月中国则减持美国国债，减持额分别为44亿美元、251亿美元和34亿美元。

        此外，9月份增持美国国债的并不仅仅只有中国，第二大美债持有国日本在增持了203亿美元后，与中国之间的差距缩小为474亿美元。而“金砖四国”中除了印度减持了26亿美元外，巴西和俄罗斯均增持了美国国债，数额为76亿美元和2亿美元。

美元仍存在贬值压力

美元持续走弱是众多专家呼吁减持美债的重要原因。目前，美国居民储蓄率开始上升，美国经常账户赤字有所改善，如果美国经常账户赤字能够继续下降，那美元贬值的必要性也就下降了。

        张明认为，美国经常账户赤字进一步下降的可能性已经不大。一方面，美国居民储蓄率的上升可能已经存在对危机的过度调整；另一方面，美国财政赤字的进一步扩大也会重新恶化经常账户赤字。即使未来美国经常账户赤字占GDP的比重维持在3％～4％，从实体经济视角来看，美元依然存在着贬值压力。

        因此，张明表示，中国不应无条件地大量增持美国国债，面对美元持续贬值，实际上中国外汇储备投资仍然可以有多样化的选择。“美元大幅贬值导致中国外汇储备的国际购买力显著缩水，这意味着中国国民财富的流逝。”张明说，只有积极多元化外汇储备，才能最终抵消一部分美元贬值与全球通胀对中国宏观经济造成的冲击。

        张明还特别指出，中国政府应当推动中国企业加大对国际能源与大宗商品的现货、期货以及相关供应商股权的购买，政府可以通过政策性银行提供美元贷款来支持上述行动。此外，中投公司作为中国的主权财富基金也应当积极开展全球资源行业的投资。



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