利好滚滚而来 12月有望开门红

          利好滚滚而来 12月有望开门红    沪指大涨近100点 反弹高度要看量

        融资融券或明年一季度推概念股昨大涨       深交所数据揭秘：机构10月加仓地产股

       新基金发行规模超预期 助涨跨年度行情     四大利好　反弹还将继续 
 

        中央政治局会议召开 传递2010年经济政策新信号

        在应对国际金融危机冲击和中国经济企稳回升的关键时期，这次会议传递的明年经济政策新信号，格外令人瞩目。

　　中共中央政治局２７日召开会议，分析研究了２０１０年经济工作。在应对国际金融危机冲击和中国经济企稳回升的关键时期，这次会议传递的明年经济政策新信号，格外令人瞩目。

　　按照惯例，中央经济工作会议将随后召开。透过本次中央政治局会议，我们从中可以发现明年经济政策的基本取向。

　　财政、货币政策“不改变”

　　近期随着国内外经济形势好转，社会各界对宏观政策是否转向、刺激政策退出与否等问题十分关注。

　　本次中央政治局会议明确，明年保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

　　“‘保八’任务今年可以完成，并不意味着经济已完全进入自主平稳增长的轨道。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群分析说，“继续保持宏观政策的基调和取向是必须的。”

　　“实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”是去年底应对金融危机“一揽子计划”中的核心政策。一年多来，这两大政策对经济企稳回升发挥了关键作用。在明年经济尚存不少困难和矛盾的背景下，财政、货币政策的取向将不会改变。

　　国务院发展研究中心产业经济部部长冯飞认为，美国经济虽然向好，但失业率还是很高，世界经济复苏不排除出现第二轮“见底”。从国内看，经济增长的内生机制还没有完全形成，主要靠政府投资拉动，外需也不乐观。

　　“在这种情况下，保持宏观政策的基本取向非常必要。当然，现在情况变化多，又出现了通胀预期、担心资产泡沫等问题，所以增强政策的灵活性和针对性也有必要。”冯飞说。

　　对此，本次政治局会议明确提出，要根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。

　　“五个更加注重”力保“三性”

　　本次政治局会议“五个更加注重”的提法，透露出明年经济工作的新重点：更加注重提高经济增长质量和效益，更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整，更加注重推进改革开放和自主创新、增强经济增长活力和动力，更加注重改善民生、保持社会和谐稳定，更加注重统筹国内国际两个大局。

　　总体来看，虽然中国经济回升趋势还待巩固，但最困难的时刻已基本过去。“‘五个更加注重’其实是经济社会发展的中长期战略，是我国未来发展的方向。只有做到这五个方面，才能够遇危不乱，才能在危机中抓住发展的机遇。”中国社科院数量经济研究所所长汪同三说。

　　张立群说，在应对金融危机的背景下，过去高增长的外需将难以为继，而国内由“重化工化”带来的动力也基本释放。“新格局下恰恰为提高增长质量和效益、转变发展方式、深化改革提供了非常好的机会。”

　　历史一再证明，中国经济保持一定增速并不难，难的是提高增长的质量和效益。“要抓住机会调整结构，谋求一个稳定、协调、可持续的发展。”冯飞说。

　　“调结构”有了新的着力点

　　调整经济结构在明年将登上一个新台阶。按照政治局会议的部署，促进消费需求、鼓励民间投资、推动战略性新兴产业发展、积极应对气候变化等列为明年调整经济结构新的着力点。

　　相比一年来高速增长的投资，消费需求将被放到明年更加突出的位置。张立群说，消费是扩大内需最核心的方面，但目前我国经济增长内生动力依然不足。明年投资不一定要在今年基础上进一步推高，关键是要追求投资更多由市场推动，这样的投资才更具有可持续性。

　　当前全球经济格局正在重构，各国也都在积极抢占经济发展制高点。冯飞认为，在这一形势下，发展战略性新兴产业不仅对经济结构转变起到关键作用，对新一轮经济增长也至关重要。

　　“从经济实力和产业基础方面，我国已具备参与新一轮科技革命的条件，应抓住时机，实现我国产业结构的新一轮提升。”冯飞说，全球经济正向低碳经济转型，应对气候变化，抓好节能减排，可以作为我国解决经济结构性矛盾的切入点，推动新兴产业发展和传统产业升级。

　　民生热点问题“加快解决”

　　越是困难时，越要重视改善民生。政治局会议提出，明年“要加快解决涉及人民群众切身利益的问题”。

　　就业、住房、社会保障、改善贫困地区办学条件、医疗、安全生产、公共卫生等民生问题，是明年解决民生问题的几个主攻方向。

　　“民生问题怎么强调都不为过。”中国人民大学公共管理学院副院长许光建说，“加快解决”正体现了中央的这一战略认识。

　　“加快解决”民生热点问题，有利于为中国经济增长打造内生动力，也能创造新的需求。完善社会保障体系，使老百姓放心花钱，有利于刺激消费需求。

　　“明年大学生等就业形势仍然严峻、住房价格较高，对这些问题尤其需要加快解决。”冯飞说。

　　按照部署，明年还要深化重点领域和关键环节改革。许光建表示，在推进改革的同时，一定要重视老百姓的利益，要让老百姓得到改革的实惠。 （新华网  张旭东 刘铮 安蓓）

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  沪指大涨近100点 反弹高度要看量
 

         每经记者 刘明涛

        在经历了上周暴跌之后，昨（30）日A股强劲反弹。沪深两指双双跳空高开，并在小幅震荡后快速上扬，沪指全天大涨99.04点，上涨3.2%，收于3195.3点，离收复3200点仅一步之遥，而深市表现则更为迅猛，暴涨610.62点，单日涨幅高达4.74%，以全天最高点13486.77点报收。不过值得注意的是，虽然两市双双大幅反弹，但是成交量却进一步萎缩，沪深两市分别仅成交1637.76亿元和1070.59亿元，均创了近10个交易日的新低。

多重利好刺激反弹

        从消息面来看，周末多重利好消息成为刺激A股反弹的利器。首先，政治局会议明确了明年要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性，特别是要更加注重提高经济增长质量和效益。而温家宝会见欧元区领导时表示，过早“退出”会使成果得而复失，现在还不是轻言“退出”经济刺激政策的时候。

        其次，迪拜世界公司正酝酿还债方案，而阿布扎比已通过阿拉伯联合酋长国中央银行和两家私人银行向迪拜注资150亿美元。近日有专家称，迪拜危机不会改变全球经济复苏大趋势，对中国影响有限，并且一些上市公司如中国建筑（601668，收盘价4.89元）也公告称迪拜危机对其没有影响。

         盘面上看，昨日两市绝大部分个股上涨，有超过50只非ST股涨停，仅有不到30只个股下跌。板块方面，在受到最后一批期货公司已于近日顺利上线统一开户系统的消息刺激，券商、期货板块昨日表现抢眼，涨幅较大；另外，酿酒、电器、农业以及汽车等板块居于整体涨幅前列，而地产股则表现不佳，弱于大盘。另外，昨日虽是创业板开始一个月重要时点，但是创业板个股表现却不佳，除了包括华谊兄弟三只个股涨幅优于沪深300指数涨幅，其余个股均弱于市场走势。

短期市场震荡向上

         那么，昨日强劲反弹后，市场又将如何演绎，投资者又该如何操作呢？

         渤海证券分析师黄峰在接受《亚博体彩 新闻》记者采访时表示，“整个市场中期还是一个继续上行的态势，投资者如果现在手中有股，可以继续持股，同时可以关注消费类个股和新能源板块个股。”

         东海证券分析师鲍庆也认为，从上周大跌情况来看，其实在上周五已经可以看出市场在半年线以及10周线有明显支撑，在目前基本面向好的情况下，市场仍将上行，短期来看应处于震荡回升的走势。投资者在目前市场操作时，可以持股为主，不必降低仓位。板块上来看，最近受到再融资压力和房产政策的不确定性，银行地产板块表现不佳，不过这两个板块可能在明年有一定的投资机会。

        有市场人士则认为，从昨日反弹情况来看，虽然大盘涨幅较大，但是成交量并没有跟随放大，说明在经历上周大跌后，市场人气尚未修复，投资者观望气息较浓，如果后市还能继续上涨，成交量就需要逐渐放大；不过从中长期来看，目前市场向上的格局仍未改变。操作上来讲，投资者在年前可以重点关注消费类个股、特别是酒类个股，但是切勿追高，逢低买入为宜，另外，低碳、券商以及期货板块目前也都有不错的交易机会，可就市场情况适当介入。

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        融资融券或明年一季度推概念股昨大涨
 

        每经记者 王砚丹

        日前，包括前证监会主席周道炯、上交所研究中心总经理胡汝银在内的多位人士指出，推出股指期货、融资融券的时机已基本成熟。而11月26日，全国正常经营的164家期货公司全部完成上线统一开户系统，也为股指期货的推出创造了条件。昨（30）日，沉寂许久的券商板块全线飘红。海通证券（600837，收盘价16.06元）涨停，中信证券（600030，收盘价29.19元）大涨6.88%，上周五险守发行价的招商证券（600999，收盘价32.18元）也上涨3.04%。

融资融券将先于股指期货

        近期，随着创业板逐渐步入正轨，市场普遍认为，下一步管理层的工作重点将转向股指期货与融资融券上。而周末有关高层的表态又进一步加热了市场对于这两项业务推出的预期。

        不过，在两项业务推出的时间先后上，大部分市场人士认为，融资融券将先于股指期货推出。

        “融资融券是股指期货的前提，市场要先有融券，才有了做空机制，因此毫无疑问融资融券将先于股指期货推出。从目前的信息来看，或许最快明年一季度融资融券就将推出，而股指期货最快都要等到明年二季度以后。”一位不愿透露姓名的分析师说。

        这位分析师同时指出，在融资融券模式的选择上，我国或许会采取类似于中国台湾的集中信用双轨制，即证券金融公司对证券公司和一般投资者同时进行融资融券。

        中金公司认为，融资融券将采用专业化模式，但将分为两个阶段进行。在证券金融公司设立前，有资格开展融资融券的证券公司必须以自有资本开展融资融券业务，并逐步向整个证券行业推广；在证券金融公司设立后，证券公司转融通环节将被打通，实现融资融券的运作机制。

融资融券收入可达30%

        融资融券的推出将拓宽证券公司的盈利渠道，改变券商目前过于依赖经纪业务的局面，但到底融资融券能给券商业绩带来多大贡献呢？上述分析师指出，刚开始推出时，融资融券范围应该不大，对券商业绩贡献有限。因为一方面内地券商是属于中介商而非做市商，自有资本相对有限制约了融资规模；另一方面由于券商本身手里证券较少，长期持有的就更少，因此制约了融券业务的开展。

        中金公司则认为，如果融资融券能在2010年推出，在证券公司抽取30%~70%的自有资金和债券投资开展融资融券，融资融券交易换手率为现金交易换手率的1倍~3倍，融资融券利率为10%、净利润率为40%，并且不考虑抽取自有资产对自营业务挤出效应的假设下，融资融券2010年将实现的收入和净利润分别为128亿元~325亿元和51亿元~130亿元，对营业收入和净利润的增量贡献分别为6.1%~15.5%和7%~17.8%。根据招商证券的统计，在美国投行的收入结构中，融资融券带来的净利息收入作为相对低风险的业务，在收入结构的总占比基本保持在14%~30%之间。在港股市场融资融券业务带来的净利息收入大致也占营业收入的18%左右。分析人士认为，目前概念股仍处于题材炒作阶段，追高需谨慎。

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        深交所数据揭秘：机构10月加仓地产股
 

         每经记者 朱秀伟

        11月30日，深交所公布了10月份22个行业投资者的分类成交、持仓情况以及会员单位成交情况。对比该项数据，10月份包括基金、社保基金等机构在行业配置上出现显著变化，比如对房地产业，机构的“态度”发生逆转，由此前减仓转为加仓。此外，在食品饮料、医药生物、信息技术等行业，机构间则出现了分歧。

基金加仓房地产板块

         由于这份深交所统计数据，是目前唯一一份来源权威的关于机构动向的数据，并且细分为22个行业，还将机构分为基金、社保基金、保险公司、券商自营、QFII等类，这对投资者了解机构动向非常有用。

        基金一直是A股市场中规模最大的机构投资者。行业分类成交统计显示，10月份基金买入比例大于卖出的行业，主要是房地产业、采掘和金融保险；卖出大于买入的，主要有食品饮料、造纸印刷、石化塑胶、批发零售等。其中地产行业最引人注目，今年7月份地产板块率先调整，到11月底该板块也鲜有表现。此前深交所数据显示，基金从8月份就开始减持该板块。

        但10月份情况出现了变化，当月基金对房地产业的买入比例为15.49%，但卖出比例只有8.32%，这是至8月份有该数据以来，首次出现买入比例大于卖出比例。

        另一项分类持仓数据显示，9月份房地产业在基金所有持股中的份额为15.19%，但到10月份已上升至16.66%；基金持仓账户数也由829户上升至971户。

        社保基金在10月份也加仓了地产股，持股比例从9月份的12.72%，上升至14.07%；持仓户数也由55户增加至68户。此外，券商自营、集合理财产品对房地产业的买入比例也大于卖出比例。不过保险公司却采取了相反的做法，10月份买入地产股比例为11.11%，但卖出比例却高达18.60%。

保险资金采取减仓策略

        社保基金在10月份买入比例大于卖出比例的行业有：食品饮料、电子、金属非金属、医药生物、水电煤气、金融保险等行业；卖出较多的主要是石化塑料、机械设备、批发零售等行业。

        保险资金在10月份主要采取了减仓策略，多数行业卖出比例都大于买入比例，如机械设备、医药生物、房地产等；但对金属非金属行业，其买入比例为18%，卖出比例只有5.50%。

        相比9月，券商自营在行业的配置上变化并不大，其中份额占比最大的金属与非金属板块，由28.29%下降至27.82%。

        此外，集合理财产品的规模也是越来越大，10月份的持股比例变动较大。比如对石化塑料行业，其9月的持股比例为12.27%，到10月份，则猛降至8.94%。

        综合来看，多数机构对房地产、金属非金属等行业的态度还是十分积极的，但在食品饮料、医药生物、信息技术、金融保险等行业上存在较大的分歧。

        另外在11月30日，深交所还公布深交所会员成交分类统计。在10月份的主板市场上，国信证券成交额为950.47亿元，排名第一；中小板上，拔得头筹则是银河证券，成交额为345.26亿元；银河证券在创业板上也“称王”，成交额为26.55亿元。

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        新基金发行规模超预期 助涨跨年度行情
 

        当跨年度行情成为市场的一致预期之后，基民“跑步入场”，新基金发行市场“热度”陡然增加。在基金公司资产规模年度排名战的推波助澜下，新基金年末发行规模将大大超出预期。
 

　　年末发行超预期

　　偏股型基金年末发行市场着实“火”了一把，指数基金的发行势头更是“如火如荼”。

　　11月26日成立的广发中证500（净值，档案，基金吧）指数基金首募金额超过86亿份；11月27日结束募集的易方达深证100ETF联接基金，则以190.68亿份的规模一举成为当前最大的ETF联接基金，远远超过易方达在该基金发行之初的预设目标。

　　从ETF联接基金面世之初的10余亿份到190多亿份，作为新生事物的ETF联接基金，正逐渐被市场熟悉，加上银行渠道认购、申购的便利性，越来越多的场外投资者开始参与到ETF指数基金的投资当中。

　　据记者了解，刚结束发行的南方深成ETF的认购情况逐日攀升，认购量不断放大，通过网下股票换购ETF份额的投资者也在不断增加。此外，南方深成ETF联接（净值，档案，基金吧）基金目前发行势头良好，并将于本周五结束募集。

　　在ETF发行市场“火热”之际，又迎来了“重磅级”选手。据悉，博时上证超大盘ETF及其联接基金日前获中国证监会批准，并将于近期发行。此外，目前正处于发行期的还有富国沪深300增强（净值，档案，基金吧）基金、银河沪深300价值（净值，档案，基金吧）指数基金和华富中证100指数基金。

　　值得注意的是，华夏基金今年以来第一只主动管理的股票型基金——华夏盛世精选基金获批准，并将于近日发行。分析人士指出，华夏良好的择时能力使得其每次基金的发行都给投资人传递出市场的“买点信号”，这只在岁末推出的主动型股票基金想必又会引发新一轮关注。

　　多因素力挺新基金发行

　　新基金发行缘何在年末呈现出大幅回暖的趋势？分析人士认为，除市场预期向好外，基金规模年度排名战提前打响也是原因之一。

　　对于跨年度行情一致预期已在机构中达成高度共识，在大多数机构看来，今年底到明年上半年，应该会有一轮基于经济复苏和企业盈利恢复的跨年度行情，其主导因素就是经济复苏所带来企业盈利的恢复。

　　在机构的乐观预期下，新基民呈现出“跑步入场”的态势，近期基金开户数不断增加，新基金发行渐入佳境。

　　此外，在业内人士看来，基金公司年底“火拼”新基金发行，基金规模年度排名提前打响也是一重要原因。事实上，基金规模一直是“以新代老”的格局，对基金公司而言，用基金持续营销来拼年底规模排名显然不如发行新基金有效。

　　与此同时，目前基金仓位已逼近年内高点，手中“弹药”有限，而新基金的良好募集情况则强化了“输血”效应。从中长期角度看，上述基金在结束募集之后，可能会面临一个不错的建仓时点，助涨跨年度行情。 （上海证券报  吴晓婧 ）

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        四大利好　反弹还将继续 
 

        连续几日的下跌使得投资者不知所措，特别是1125反弹之后的继续暴跌使得广大投资者面对反弹也不再乐观。今日反弹之后是否会重蹈1126的覆辙呢？笔者以为可能性不大，反弹还将继续！
　　理由一：迪拜事件影响减小。
　　迪拜事件对于全球股市的打击很大，但是连续性却不大。特别是美国股市并没有作出象欧洲股市那样的强烈反应。这说明对于这一事件，资本市场有恐惧但是不会长期恐惧。只能说是一次突发事件，仅此而已。随着该事件的逐渐明朗，对于资本市场的影响将会逐渐减弱。
　　理由二：中央经济工作会议指明方向。
　　中央经济工作会议给未来经济发展指明了方向。振兴继续、信贷不会大幅紧缩、重点扶持三农、科技、进一步刺激消费。这对于资本市场无疑是一盏航灯，投资者不需要再为那些传言而疑神疑鬼的。
　　理由三：站住中轨，突破确认有效。
　　今日上证指数成功突破了BOLL轨道中轨，并在盘中确认突破有效。这对于大部分技术派投资者来说，应该是一个短线继续向好的信号。在不回破中轨的情况下积极做多的力量会越来越大。
　　理由四：无量强势反弹，压力已经很小。
　　今日上证指数强势反弹接近百点，但是成交量却无明显放大。说明经过暴跌之后，整个市场的短线压力已经被较好清洗。在加上各方信息较好，因此盘中做空动力已经很小。在不到达前期高点的过程中，技术压力不会很大。
　　综合以上四个理由，笔者以为本次反弹不会象1125那么快夭折，应该还有继续的要求。第一目标3240点一线，而后会有技术性震荡。再度突击3478点只是时间问题。
　　重点关注农业、科技、消费三大板块。（上证博客）