政策微调将持续 人民币中长期升值趋势不改

每经网6月29日上海电 每经记者 印峥嵘 发自上海

6月8日央行降息以及今年4月份扩大汇率波动区间，成为昨晚（6月28日）陆家嘴论坛“浦江夜话”上专家热议的焦点。综合知名经济学家的观点，业内普遍认为，货币政策微调仍将持续，未来经济增长取决于政策应对，预计下半年仍会降息至少一次。

中国人民银行研究局局长张健华表示，稳定人民币币值预期，对于人民币在国际上保持信誉，便利人民币走出去对外贸易和投资非常重要。在人民币走向可自由兑换的过程中，国际货币体系过分波动对人民币有影响，美元等主要货币币值应该保持稳定。

政策微调将持续

中国人民银行研究局局长张健华表示，央行降息是应对国际经济形势变化采取的政策微调，增加国内对经济变化的适应性。降息和利率浮动空间放宽，也反映了利率市场化的方向。

张健华还表示，去年下半年以来中国经济增长放缓，显示外部环境对中国有影响。利率浮动区间放宽，为的是增加金融机构自主定价的空间，完善利率的市场运行机制，使市场化更加顺利地推出。

中金公司首席经济学家彭文生认为，今年二季度中国GDP增长约7.5%，增长放缓由于早前为抗通胀出台的政策有滞后影响，以及为控房地产泡沫出台的紧缩政策，和欧债危机导致的外部需求减弱。

因此，彭文生认为，央行会通过货币政策及财政政策刺激经济，降息、下调存款准备金的，和发改委近期加快项目审批等措施都是政策放松的体现。

汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为，全年新增信贷预计会达到8-8.5万亿，能支持中国经济每年8%的经济增长，较去年的7.5万亿处于企稳回升的态势。

摩根士丹利预计中国今年GDP增长8.5%，CPI通胀率3.2%。大摩大中华区首席经济学家乔虹昨天表示，本轮货币政策由从紧转为放松，只降息了一次，降准三次。调整过后，准备金率仍远高于09年以前的最高水平，外汇从流入到流出造成外汇占款下降，令外汇占款创造货币的动能下降，因此货币政策放松还有很大的空间。

乔虹认为，与此同时，财政政策扩张也还有空间，因为中国的财政赤字和别国相比较低，本届政府的预算调节基金还有储备，公共部门的整体债务水平不高。如果政策及时反映，7-8月能看到经济的反弹。

人民币中长期仍然会升值

中国人民银行研究局局长张健华表示，今年以来中国的外汇流入明显减少，央行购汇向市场注入的流动性明显减少；贸易层面，对欧洲出口放缓，欧元兑人民币贬值，人民币兑美元自去年下半年仍然升值了2.5%。

张健华表示，稳定人民币币值预期，对于人民币在国际上保持信誉，便利人民币走出去对外贸易和投资非常重要。在人民币走向可自由兑换的过程中，国际货币体系过分波动对人民币有影响，美元等主要货币币值应该保持稳定。

屈宏斌认为，汇率波动区间加大以后，人民币会在更大的区间上下波动，但不意味着会出现方向性的升值或贬值，这种现象在未来一两年都会持续，因为人民币已经达到或接近均衡汇率，贸易不平衡的问题已经得到显著纠正。

摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹也表示，人民币兑美元年内将不会有明显的升值或贬值倾向。

海通证券首席经济学家李迅雷昨天在参加陆家嘴沙龙时也表示，人民币未来的走势和中国、全球经济环境密切相关。短期会有贬值压力，波动幅度有所扩大，中期仍将升值。随着人民币国际化的推进，人民币还会维持强势货币，因为中国经济整体向好，对美贸易顺差占比仍较大，美国施加升值压力也将继续存在。

针对目前市场化放松房地产调控的呼吁，主要经学家均指出，在调结构的过程中，继续控制房地产泡沫是中国经济增长很重要的方面，这时放松对中国经济长远发展不利。

汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为，经济不好就应该稳增长，房地产就该转向宽松，这一逻辑有问题。事实上，中国决策层有足够的操作空间稳增长，使各部门包括房地产直接或间接受益，但并不意味着房地产调控将放松。