美国投资者疯狂追捧 年内上市生物科技股

每经记者 杨可瞻

理智的投资者从不吝惜冒险，特别是对于那些可能研发出突破性药品的生物科技公司。今年以来，10只生物科技股在美国上市，创下过去10年来最佳成绩。

生物科技股再逢机会？

华尔街曾经的冒险游戏又回归了，投资者鱼贯涌入生物科技股，押注下一只治疗恶性肿瘤或是艾滋病的伟大公司诞生。

据Dealogic数据，今年以来，有10只生物科技股登陆美国股市，占美国IPO总量的14%，为10年来最好成绩。在未来数月内，至少还有7家公司要上市。

彭博汇总的资料显示，美国今年最大一宗生物科技类IPO来自昆泰（QuintilesTransnational），这家公司是全美最大的生物医药研发外包商之一，覆盖肿瘤、心血管病等领域。昆泰发行价为40美元，自5月8日上市以来累计上涨接近13%。

押注生物科技股的回报颇丰，自年初以来，纳斯达克生物科技指数累计上涨32%至1888点，不仅将互联网泡沫时期创下的高点（1315点）远远甩在身后，更跑赢同期标普500指数16个百分点。

《亚博体彩 新闻》记者统计发现，该指数包括124只成分股，其中年内表现最好的是圣地亚哥药品开发商ACAD，累计涨幅超过2倍。

投资者为何如此痴迷于生物科技股？答案就在于新药开发。美国食品和药物管理局（FDA）去年批准了39只新药，同比上升30%，为10年来最快速度，这令投资者相信未来将有更多的新药被批准。

新药上市风险

投资者大肆追捧生物科技股，会否重蹈10多年前网络股泡沫之殇？

据了解，一种新药在获得FDA批准前需要经过三个阶段的临床测试，一期临床测试应用20~80人，测试包括安全性、耐药性等；二期测试针对有限数量的患者（100~300人），目的是确定产品对具体症状的疗效，及确定最佳剂量；三期通常在不同地区的测试点对1000~3000人用药，进一步评估临床疗效。

对于投资者而言，他们尽量买入那些在三期临床测试中处于较早阶段的公司，但根据一些银行家、券商律师的说法，尽管一些公司还没进入第二期测试，但在目前的市场环境下，依然能够上市。

比如圣地亚哥公司Receptos，历史数据显示，其研发的一款治疗多发性硬化症的药仅有10%概率能通过最终测试，这是因为美国每10家生物科技公司中，平均只有1家能发行新药。换句话说，投资的风险不容小视。

另一大风险是，生物科技股通常市值较小，流动性也相对有限，这意味着投资者要全身而退也并非易事。一位不愿具名的银行家称，“持有生物科技股需要很耐心，催化剂可能会在数年后才出现。”

一个令人安慰的消息是，纳斯达克生物科技指数最新市盈率为121倍，仍远低于2009年9月时的峰值462倍。