港股从底部爬上来了？该行动了！

9月10日，恒生指数下跌2.57%，报收于21562.50点。“这是市场在前两日暴涨下的技术性回调，不改反弹的趋势。”一业内人士分析道。 周二，港股告别六连跌，当天恒生指数上涨3.28%，周三恒生指数再度大涨4.10%。 随着指数的两日放量长阳，投资者惊呼：港股从底部爬上来了？机会来了？该行动了？ 部分敏锐的资金已经开始伺机而动，最典型的莫过于正在发行的南方基金的QDII南方香港成长灵活配置混合型基金了。 港股处于价值洼地 过去五年，与全球主要资本市场以及内地A股市场相比，香港恒生指数静态市盈率处于低位。从主要资本市场与恒生指数市盈率比值来看，恒生指数当前估值水平仅为日经指数的50%，而美国标普500、欧洲斯托克50指数的市盈率分别是恒生指数的1.8倍、1.9倍。 港股是便宜，但便宜一定没好货吗？ 从股息率来看，恒生指数常年维持在接近4%的水平。主要资本市场中，也只有欧洲斯托克50指数的股息率较为接近。从净资产回报率（ROE）来看，目前恒生指数达到14.7%，仅次于沪深300的15.4%，高于美国标普500的13.1%。 与此同时，本轮市场调整，港股市场估值已接近历史底部：根据彭博财经的数据，截至2015年9月8日，香港恒生指数市净率仅1.14倍，市盈率仅9.2倍。此前，港股市场估值水平见底均发生在极端情境（如1997年亚洲金融危机、2008年次贷危机等），未来估值继续下行的空间较为有限。 借“基”布局香港优秀企业 在估值处于历史底部的同时，香港地区股票市场有很多的行业龙头公司，如长江和记(李嘉诚旗下商业集团)、腾讯、中银香港、港交所、华能电力国际、中国海外发展、友邦保险等，这些公司的股价都有出色的历史表现。通过QDII基金，内地普通投资者即可借道布局香港地区优秀上市公司。 正是因为如此，港股正具备着重大的吸引力，公募基金们再度心动了起来。 南方基金等公募基金快速应景地推出了相关QDII产品，于9月8日起正式发售的南方香港成长灵活配置混合型基金（代码001691）便是一只主投港股的QDII产品。 据悉，该基金主要投资于香港地区发行、上市的，市净率、中期预期盈利增长率、最近5年收入增长率等指标均较高的成长型股票。 投资策略方面，该基金将采用“自上而下”的行业配置策略和“自下而上”的个股精选策略，精选出具有持续竞争优势，且估值有吸引力的股票，精心科学构建股票投资组合，并辅以严格的投资组合风险控制，以获取超额收益。 南方香港成长基金拟任基金经理蔡青女士拥有近10年的从业经验。目前，担任南方全球精选配置证券投资基金基金经理，QDII基金管理经验丰富。 （市场有风险，投资需谨慎）