郑眼看盘：上周A股两个特征 后市预期改善

上周，A股震荡盘升，上证综指全周涨0.34%至3283.54点。其余股指表现明显更好，深综指、创业板综指全周涨幅分别达1.05%、2.00%，科创50指数全周更是大涨2.57%。

上述股指涨幅差异反映了以下事实：前期强势的“中特估”等权重股休整，而前期失血的科技股等非权重股显著反弹。

由表面看，权重与非权重股的强弱转换也许有些偶然性，但细看其实也暗合了国际市场趋势，上周美股三大股指明显分化，蓝筹占比最多的道指全周微涨0.38%，蓝筹占比稍少的标普500全周小涨1.65%，而科技股扎堆的纳指大涨了3.04%。

科技股走强的背景之一是这类股前期调整较大，本身就像压紧的弹簧；背景之二是市场几乎认定“美联储加息见顶”，美联储主席鲍威尔上周五也公开表示“利率不必那么高”。

美联储停止加息后，接下来自然就是降息，或早或晚而已。股票市场并不会等到真降息后才作出反应，所以近期科技股上涨也就容易理解。对于科技股来说，其估值通常更多地考虑了“未来现金流”，而“当前分红率”相对弱化，所以这类个股就对利率前景最为敏感。

上周A股市场还有两个特征，一是前期动辄超万亿元的成交不再出现，市场交投明显萎缩，暗示股指虽有所反弹，但人气已降；二是北向资金由前期单边净流入变成了进出相对平衡状态。

从消息面来看，最值得关注的是上周五召开的国务院常务会议。据中新社报道，该会议研究了“落实建设全国统一大市场部署总体工作方案和近期举措”，并审议通过《关于加强医疗保障基金使用常态化监管的实施意见》。

在市场相对更关注的“统一大市场”方面，上述会议指出，加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场，促进商品要素资源在更大范围畅通流动。会议强调，要针对重点领域的地方保护和市场分割突出问题开展专项治理，紧盯不放、久久为功，确保取得实实在在成效。

显然这是一步“大棋”，得拉长一段时间再来看成效，相信最终应该会对经济大格局形成较深远的影响。

预计未来还可能有更多有利于我国经济发展的政策出台，投资者可期待。就短期来看，投资者不妨先捕捉已出政策所带来的投资机会。以“统一大市场”来说，就肯定会有公司相对更受益，这将构成潜在的投资机会。

一般来说，技术及竞争能力较强的上市公司更可能因“地方保护和市场分割”问题而损失些利润，未来这类公司经营环境有可能因“统一大市场”而边际趋好。当然，具体能好转到何种程度可能暂难评估，投资者应进行后续观察。

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