银行业周报：2023年12月信贷平稳，关注银行业绩快报（兴业证券研报）

每经AI快讯，2024年1月14日，兴业证券发布研报点评银行业。

投资要点

本周＃1.08-1.14）银行板块整体下跌0.34%，跑赢沪深300指数1.01个百分点，表现居前的为：沪农商行(5.70%)、常熟银行(4.69%)、成都银行(3.24%)。

2023年12月社融增速提升至9.5%。其中，对实体经济发放的人民币贷款新增1.11万亿元，同比少增3351亿元，信贷总量相对偏弱，叠加去年同期基数较高，导致同比少增。政策层面强调“着力加强信贷均衡投放，统筹考虑2023年后两个月和2024年开年的信贷投放”，对本月信贷投放边际上仍有正向作用。结构上看，对公端继续贡献主要增量，对公中长期贡献主要增量，延续了全年“对公强、零售弱”的态势。政府债券+9279亿元，同比多增6470亿元，2023Q4政府债持续对社融形成较强支撑，10月和11月主要得益于地方政府特殊再融资债券加快发行，12月主要与增发国债有关。

杭州银行率先发布2023年度业绩快报，公司2023年业绩高增，资产质量保持优异，全年营收同比增长6.33%，归母净利润同比增长23.15%，不良率0.76%，同比下降1bp，拨备覆盖率561%，同比下降4pcts。

投资建议：经济复苏的大背景下，建议重点关注估值性价比凸显+业绩有望率先企稳的优质银行，同时高股息策略仍有望持续演绎，重点关注三条主线: （1）业绩估值性价比凸显的中小银行，重点推荐沪农商行、渝农商行、江苏银行、苏州银行。（2）高股息策略仍有望持续演绎，重点推荐交通银行、农业银行。（3）更受益于经济复苏主线的银行，重点推荐宁波银行、招商银行。

资金价格：本周（1.08-1.14）人民币兑美元汇率收于7.16，本周（1.08-1.14）央行公开市场操作实现净回笼1,890亿元。10年期国债收益率降至2.52%，10年期企业债（AAA）到期收益率降至2.99%。

理财产品净值波动情况：一月第一周（1.01-1.07）净值数据有效的产品数量为46,125只，净值回落产品数2,091只，占比4.53%。净值增长率处于0-1%区间的有43,986只，占比95.36%。分产品类型看，固收类、混合类、权益类净值增长率处于0-1%区间的分别有42,590只、1,342只、50只。

同业存单：本周（1.08-1.14）1/3/6月同业存单利率分别为2.24%/2.49%/2.52%。一月第二周发行同业存单674款，融资9665亿元，发行规模较上周上升。截至2024年01月12日，存量同业存单14930款，共计151155亿元。

风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。

(来源：慧博投研)

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(编辑 曾健辉)