民生证券维持招商蛇口推荐评级，2023年年报点评：归母净利润同比高增，高额分红彰显诚意

每经AI快讯，民生证券03月21日发布研报称，维持招商蛇口（001979.SZ，最新价：9.49元）推荐评级。评级理由主要包括：1）营收同比微降，归母净利润同比高增，计提、结转、降本三大因素助力业绩行稳致远；2）坚持投资聚焦，销售增加为业绩持续增长保驾护航。

投资建议：公司作为具有低融资成本优势的央企，20-23年紧抓窗口期，积极拓展核心城市土储优势，计提减值轻装再出发，定增落地增长动能充足。我们预测公司2024年-2026年营业收入达1928.43亿元/1980.41亿元/2016.75亿元，2024年-2026年PB倍数为0.7/0.6/0.6。随着融资政策宽松、土储结构优化以及未来销售的企稳回升，我们认为公司在开发能力、土储质量和运营能力方面的优势将凸显，维持“推荐”评级。

风险提示：市场竞争上升风险；市场需求端变化不及预期风险；资产减值超预期风险；政策变动风险。

AI点评：招商蛇口近一个月获得7份券商研报关注，买入4家。

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(记者 胡玲)

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