上半年涨得好的行业，有啥共同点吗？

2024上半年，申万31个一级行业中，仅有8个行业，涨幅为正。银行板块涨超16%居首，煤炭（11.6%）、公用事业（9.57%）、家用电器（8.58%）、石油石化（5.56%）、交运（2.21%）、通信（1.46%）、有色金属（0.56%）紧随其后。这8个涨幅为正的行业的共同点，大概就是大部分有高分红（高股息）属性。

展望下半年投资机会，高股息仍是券商重点关注的领域。

银河证券认为，投资者风险偏好逐渐回升，但总体仍处于历史低位，因此高股息（红利）行情有望延续全年。

国信证券认为，6月以来，A股公司陆续完成除权除息，估值股价同步下修，往后半年到八个月维度积累新的未分配利润，“填权慢修复”可期。中国资产当前股东回报处于历史高位，新“国九条”后企业躬身践行股东回报提升。

外资机构也持有类似观点。高盛称，中国红利资产没有得到充分的重视，在政策、自由现金流、降息等因素的催化下，高股息概念有望继续冲高，红利资产受追捧可能成为一个结构性的长期趋势。

那么在这么多高股息（红利）资产中，该如何选择呢？市场人士分析认为，同样基本面的高股息（红利）资产，港股红利赛道相较A股更具性价比。其一是因为沪港AH溢价指数PE估值处于近10年80%左右的历史较高位置时，说明H股相对A股还是在“打折”；其二，“央企上市公司在港股市场估值水平偏低”，国资甚至说“一定程度上制约了中央企业利用境外资本市场的能力和空间。”所以6月下旬，国资下场投资港股红利赛道。以港股央企红利ETF（513910）跟踪的中证港股通央企红利指数为例，它是从在港央企中选择一篮子高股息标的，叠加了三层buff，成分股是港股，又是央企，还是符合红利策略，符合市值管理考核，分红稳定性等多一层保证。