郑眼看盘：消息面混沌 暂可被动观望

每经记者  郑步春

　　昨天公布10月经济数据，全天股指围绕该事件震荡，收盘沪综指跌0.11%报3175.19点，深综指涨0.07%报1135.50点。金融、地产等大市值个股表现稍弱，小盘股及消费型个股表现稍好，以吉峰农机“马首是瞻”的创业板个股多数反弹，吉峰农机出人意料地涨停。

        10月CPI同比降0.5%，降幅大于预期的降0.4%，但小于9月时的降0.8%；10月新增贷款2530亿元，低于预期的3700亿元；出口同比降13.8%，差于预期的降13.0%，但好于9月时的降15.2%；进口降6.4%，远低于预期的降1.0%，也远低于9月时的降3.5%。因进口降幅较大，10月顺差升为240亿美元。笔者昨日对出口指标乱猜一气，未想出口果然差于预期。

        CPI、出口、信贷增量和A股关联度可能最为直接。CPI和出口关乎人民币升值预期，昨天公布的这两个数据使升值预期微有减弱，也有利于我国摆脱“升值要求”。信贷增量和投资者人气高度相关，数月以来也一直被投资者重视。

        其他数据还有许多，大体符合预期，其中零售额、工业增加值较好。应该说昨日公布的所有数据在好坏相抵后仍显利好，但仍引发盘中一定获利回吐压力，这可能和市场较为关心信贷数据相关。有业内人士表示，信贷减少可能是货币政策收紧的开始，对于经济的乐观情绪已经被消化。

        期货市场表现相对平静，上期所的金属期货全部下跌，但因美元较弱，所以跌幅有限。因我国汽车销售形势不错，昨日橡胶期货上涨。

        奥巴马不久将来访，美元这几天也在阴跌不止，这无疑提高人民币升值压力，有利于奥巴马拿此“说事”。以往美国公布较差经济指标时，美元往往会因避险情绪提升而涨，但上周美国公布极差的失业率后，美元连连杀跌，走势令人困惑。

        国家信息中心经济学家祝保良本周二说：“中国政府不会屈服于要求人民币升值的外国压力。国内不存在人民币升值的压力，因为出口仍较去年同期下降。”

        A股连续上涨后似乎渐渐转为横盘，成交也渐有缩小趋势，因物价压力并不怎么迫切，所以A股炒作环境总体上依然较好，只是继续大涨的空间应也有限，因毕竟市场讨论“紧缩”的频率渐渐多了起来，这已值得长线投资者提高一些戒心。

        中线而言，投资者应还可操作，不过应等待股指回调时介入。由于当前经济及政策面不确定性较多，所以不排除消息面对股指造成脉冲式打击的可能，只是这种下跌往往不会跌太多，因股市和楼市差不多，消息或政策本身就易变化。股市方面不妨拿吉峰农机打比方，假设创业板有27家个股多日惨跌，独独吉峰农机拉些涨停，这或许就“没事”。再拿楼市来说，如果取消优惠政策，则截止期前交易和过户机构处会人山人海，人们忙着突击购房，可一过截止期想必会门可罗雀。如果真是这样，就不能排除政策变化可能了，毕竟各级政府是“高度重视”楼市的。



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