余丰慧：上市房企举债5100亿 这个风险须警惕

余丰慧

        截至23日，沪深两市共有67家房企发布年报，累计实现净利润接近300亿元。而同时，这些公司负债总额却超过5100亿元，企业目前已经有1500亿元左右的再融资规模。

        （3月24日《广州日报》

        在去年天量信贷推动下，中国房地产业急速扩张，住房用地、房价罕见暴涨。房地产快速扩张，拉动经济快速增长，使得地方政府GDP政绩凸显，财政收入大增；也使得开发商、投资投机客赚了个满盘金；而另一方面却是百姓面对高房价怨声载道。与此同时，房地产扩展背后的房地产泡沫、经济泡沫泛起，泡沫背后的金融风险则越来越高。

        上市房地产企业是房企中的佼佼者，按理说，资产负债率应该非常合理、安全。但是，在已经发布年报的67家上市房企中，有32家资产负债率在70%以上，几乎占去一半，高于企业资产负债比率安全线50%的20个百分点。值得注意的是，截至去年底，这67家上市房企债务总额达到5100.62亿元，同比增长了34.34%。特别是国有房企扩张更加严重，比如：保利地产去年的负债总额达到628.69亿元，同比增加了249.10亿元，去年一年增加的负债占整个负债的近40%。

        天量举债扩张的房企，主要把钱用在创造“地王”、建设高档住房上，这就呈现这样一个轨迹：房企大量举债-“地王”频频出现-房价屡创新高-房地产泡沫越来越大-金融风险越来越高。

        在67家上市房企5100亿元举债中，大部分是银行贷款债务。去年9.58万亿天量信贷投放，其中近30%投放到了房地产行业，大约3万亿元左右，这67家上市房企的5100亿举债应该是其中一部分。上市房企举债尚且如此，足以看出整个房企负债之大，资产负债率之高。我们必须清醒地认识到，房企债台高垒是伴随大举投资而生的，而大举投资推动经济是不可持续的，特别是依靠房地产投资拉动经济隐患更多更大。投资必须降温，首当其冲是房地产行业必须降温。然而，一旦房价大幅下降，百姓房价上涨预期出现变化，那么，房地产行业几万亿贷款将直接面临风险。因此，监管部门和商业银行必须保持清醒头脑：房地产行业2009年那样的火爆行情将不复存在，在畸高房价位置贷进去的几万亿贷款就像定时炸弹，随时都可能被引爆。

        监管部门和商业银行要提前做好保证房贷安全的预案，尽快对房企负债、贷款情况进行一次彻底摸底排查。切实监管好贷款企业，督促房企尽快销售、回笼资金、归还贷款。同时，加大保全资产力度，有必要让房企设置第三保证。特别是要严格监管赢得“地王”的房企，并坚决不给新创造“地王”房企贷款。

        总之，67家上市房企负债5100亿元，近半企业资产负债率70%以上，给商业银行和银行业监管部门敲响了警钟。商业银行和银行业监管部门必须高度关注上市房企举债5100亿的金融风险，要积极主动采取措施，防止金融风险的发生。



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