郑眼看盘：暂难连续杀跌 2340点可抢反弹

每经记者  郑步春

　　  A股周二暴跌，成交额放大明显。收盘沪综指收跌4.27%报2427点，深综指跌5.44%报957.8点，300指跌4.59%报2592点，期指主力合约跌5.03%至2600.4点。小市值次新股为重灾区，创业板指跌7.54%至913.3点。

        因农行定价低于预期，当昨A股开盘时，笔者以为股指或有上冲机会，并认为这是抛出机会，竟没想到股指仅微涨一些就单边惨跌起来。笔者对大盘下跌是有些预期的，但对如此凶猛的跌法，却是万万没有想到。

        消息面上，央行忽然加大央票发行量，从上周的50亿元忽增至550亿元，这可能是股指下跌的部分原因。当然这应该不是惨跌的全部原因，股指既然下跌，那就自然有下跌的内在动能。

        笔者认为，市场内在下跌动能是“经济增速或将放缓且未来刺激政策再无余地”。当经济增速放缓时，A股并不必然会跌，因往常发生这种情况时国家一般会加大经济刺激力度，如此股指或不跌反涨。然而如今形势完全两样，如经济增速放缓而分配制度改革又不能及时实现的话，那么股指可能也只能向下发展。

        这两年全球性的经济刺激力度极猛，然而这只是将剧痛化成绵长无尽的微痛，且酝酿下一次更剧烈的疼痛。这是头痛医头的做法，甚至还谈不上“医”，只是吃些止痛药罢了，并无实质的治疗动作。欧美一些国家以增加债务的方式去“解决”债务危机，以增加预算来“解决”预算危机，这相当于在泡沫上再撒上些泡沫以保持湿润，将问题丢给后任或后代。现在以德国为首的部分欧洲国家开始量入为出，似渐渐回到常识，凯恩斯及将问题留给后任的格林斯潘的做法似已被摒弃。

        总而言之，我们地球的资源是有限的，并不支持长期的过高增长和过度挥霍，恶意透支就得归还，那种以为人定胜天的想法往往是天真的，也是徒劳无益的。或偶尔能平滑危机，但长久终究不行。

        创业板、中小板惨跌，重要原因之一是我们发行新股方式就是  “将问题留给后人”。新股上市后3个月内大伙恶炒一把，然后留下一地鸡毛给后来者。这些个股满3年时问题更严重，因许多个股流通股比例仅占总股本20%左右。投资者炒这种“耍人的新股”，输钱时会觉得很冤，死得很莫名其妙，且成就了创投们数十倍的盈利。平心而论，去炒如此不公平的东西，真还不如去炒期指。虽然炒期指也可能惨败，但至少也会输得心平气和些，再不必为创投们的暴利买单。

        笔者并不否认存在些正正经经的创投，但仍有许多创投落在笔者眼中，其实和十几年前一级半市场中倒腾所谓“原始股”的炒家们并无太大区别，虽然他们显得更花哨一些，台头也更吓人些。

        笔者前两周曾提示：大盘虽然会跌些，但空间或暂有限，可能在2300点略上就会组织起有效反弹，但一些中小板、创业板等个股跌幅可能远甚于大盘，许多个股瞬间腰斩也并非没有可能。创业板指数时间太短，无从参考，如果从目前中小板股指情况看，可能仍有巨大的下跌空间，这或多或少也会对主板股指构成些拖累。

        不过短期内如果继续杀跌，则不排除股指因超跌而反弹一些。因此今日股指若继续大幅杀跌，则短线投资者可抄一把底，参考点位在2340点一线，因该点位为本轮下跌通道的下轨之处，且距离2001年的世纪大顶2245点不远。当然，长线投资者也可放弃这种抢反弹机会，不妨等创业板、中小板股价  “相对跌透”时再考虑进场。另外，农行发行价虽然已明确，但真正抽资还得等到7月上中旬，所以股指即使有些反弹，也可能在农行发行及上市前后承压。



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