孙立坚：物业税和房产税或会推迟出台

孙立坚（复旦大学经济学院、金融学教授）

        央行突然加息，在主要发达国家继续采取超宽松的货币政策的时候，我们逆势而为意味着什么呢？

        在我看来，央行突然加息主要有三大方面的意义：一是通胀和楼市泡沫已经成为当前中国最主要的问题，而靠数量调整力度不够；二是人民币升值加快会带来人民币金融资产升值的预期，当年德国和日本都经历过，所以加息是为防止泡沫膨胀。日本当年没有加息，直到今天还在为那时的宽松货币政策所导致的资产泡沫而后悔，而德国加息，却避免了日本的悲剧；三是告别适度宽松的货币政策的特殊环境。在“十二五”规划中，中央政府提出了不求高增长而求高质量的可持续发展模式的目标，加息就是为今后健康的货币环境打下基础，也就是中国率先释放退市的信号。

        当然，今天只是打开了加息的通道，今后央行还会根据上述所提到的三点政策目标实现的效果好坏，再来决定是否采取继续加息的策略。

        不可否认，此时加息的负面影响也不容忽视：首先，在人民币升值的过程中，在世界跟我们相反的货币政策环境下，会激发热钱的流入，进一步增强人民币升值的压力；其次，银行信贷业务正在面临全面整顿，加息对银行的利润也是一个打压；另外，加息增加企业融资成本，再加上人民币升值、大宗商品价格上涨，内外市场消费能力有限，企业的盈利能力会受到影响；最后，因为消息突然，还可能对股市暂时带来利空影响。但不管怎样，既然政府在此时加息，一定是做好了相应的“补救措施”，至少我认为，物业税和房产税等会推迟一段时间。

        从另一个角度看，今天中国政府主动采取人民币升值和加息的政策组合拳，事实上意味着我们正在负起大国的责任，没有加入到今天愈演愈烈的贬值竞争游戏中。目前，由于美国、欧洲和日本继续实行超宽松的货币政策，使得全球的流动性迷失了价值方向，市场正在从美元资产、欧元资产等“软通货”转向大宗商品和新兴市场的“硬财富”上，导致这类资源所在国家的货币升值、通胀加剧、泡沫膨胀。



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