郑眼看盘：连续反弹 机构主动性买盘不足

每经记者  郑步春

　　  周四A股连续第二天反弹，收复周二大跌失地半数以上。沪综指昨收涨0.65%报3026.67点，深综指涨0.63%报1282.24点，成交虽然有所放大，但仍然较小。盘面看，钢铁、水泥、造纸等板块较强，券商、银行等金融股表现亦不错。

    双汇发展打开跌停，笔者认为这不一定是因为接盘多，而是因为接盘太少。往下杀没有“出路”，所以深陷在其中的机构不得不临时扛着。从盘口看，双汇这个股在出事前似就有超级机构进场，借题材炒得相当高，举重若轻，估计散户筹码应很少，其既放巨量，就多半有对倒嫌疑。提醒中小股民注意，双汇虽然较强，但暂时也不要见猎心喜。

    中国股市确实有其独到之处，像出了这档子事的双汇发展股票，若放在外盘市场，也不知会跌到哪去，跌一半极正常，跌九成多也不算很特别的稀罕事情。拿没出啥事而只是碰上金融危机的花旗银行来说吧，就能从几十美元跌到不足一美元。再拿东京电力和英国石油来说，各自腰斩了还不止。

    笔者忽发奇想，如果未来真有了“国际板”，我们股市一定能为老外们上生动一课，让他们在操作中屡屡出错，让玩了一辈子股票的外盘基金经理们到了“晚年”才知道啥才是股市，深深地惭愧以往的无知。

    隔夜外盘上涨对A股提供一些支撑，但盘面看各机构主动性买盘不足，股指只是随波逐流，上午即涨光全天涨幅，下午一直在横着走。外盘大涨没啥，可外盘的美元忽然大跌并创出调整新低对A股的利好是较大的。可能是因为周四商业银行得上缴额外增加的0.5个百分点的准备金，所以股指表现才依然不振。

    昨全国银行间同业拆借中心隔夜回购利率急升近200基点，7天回购利率升近100基点，这表明资金确实紧张。不过，这样的紧张状况或维持不了多久，因本周央票对冲量极小，且后续到期票据仍将源源不断吐出货币。另外，人民币不断升值的预期最近得到强化，也可能引发更多的热钱流入。

    这些日子人民币不断创新高，虽然爬升速度很慢。根据海外NDF市场报价，目前市场对一年内人民币升值的平均预测是升2.8%，幅度并不如2005年左右的市场预期，当时一般预期是一年内能升3%至5%。之所以会如此，并非我国基本面变化太大，也并非因外盘人士对人民币升值预期改变多少，而是因为美元位置较2005年时低了许多。大家知道，既然人民币的所谓升值仅仅指的是其兑换美元，那么美元本身超跌就会影响人民币的所谓升值空间。

    美元贬值易造成商品涨价，包括原油，目前美国油价返身上了每桶112美元，离前高113.46美元不远。这势必双重压挤人民币，使得人民币既因美元跌而升，又因压制国内通胀需要而升值。在对抗国内通胀方面，管理层既可以采用“调准”、加息等手段，也可加速人民币升值。如果倾向前者，A股承压，倾向后者，A股走势会好些。

    谁也不知管理层如何出牌，也不知传说中的“板”何时出台。据说，昨券商股一度大涨即与此预期相关。所以大盘走势将是矛盾和踌躇的，投资者可以震荡市对待，不必太过投入。当有大消息时，再做出强烈反应也是可以的。

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