郑眼看盘：多头借势反击回档仍可补仓

每经编辑 每经记者 郑步春    

每经记者 郑步春

本周五 （6月29日）A股绝地大反击，前日沪综指低至2195.84点，其后借欧债好消息而单边扬升，收盘沪综指涨1.35%报2225.43点，深综指涨1.33%报921.40点。从形态看，大盘似乎不错，因出现了略微放量的“阳包阴”走势，但其上还有两个缺口未补。表面看，A股走势似乎受欧债利好消息影响，但实际上不完全如此，笔者相信A股本身孕育着弹升机会。当然也应该承认，欧债消息是起了些作用的，但顶多也只是使A股的弹升略微提前，或使股指前市的最低点抬高了一些。

A股之所以较容易弹升，笔者认为应至少包括以下几个因素：

首先，本轮杀跌总体看已进入第8周，时间窗口已开启。当然，技术分析未必可靠，所以单靠这单一因素也不见得能见底，但以下两个因素恰好较为配合，所以股指便“碰巧”如期反弹。

第二个因素是笔者近期常提到的资金节点问题，因资金面最紧张时期显然是在本周，7月初虽然资金面可能仍然紧张，但至少也会稍微缓和些，更何况机构多认为央行随时有可能“降准”。

第三个因素和人气大变有关。不知大家注意没有，最近消息面及市场情绪变化较大，随着股指一路杀跌，在股指初期那种利好纷杂的市场环境忽起些微妙变化，也不再有什么人讨论“钻石底”，看空到2000点之下的人也渐渐多了起来，期指多头的一部分也出现了止损倾向。另外，本周先是有“80万亿扩容目标”消息，后又是退市消息，笔者认为上述所有内容均有反向信号嫌疑，至于何以如此，并非一两句能尽述，前期曾陆续讨论过，故不再重复。

欧债危机方面的消息短期能干扰A股走势，中期影响也较深远，投资者不能看过就忘，欧债危机强弱一方面影响美元强弱并进而影响人民币强势，另一方面会影响我国外贸格局，所以本质上对A股影响较为深远。

昨欧债方面的好消息已使得欧元大涨、美元大跌，但笔者猜测这种趋势极难延续，因欧债的缓和同时会降低未来美联储推QE3的机会，所以短期内有利于欧元，中期极可能演化为利空。其实笔者昨日另一篇外汇评论中也提前谈到过此事，当时笔者提示“暂不做空欧元”。

希腊、西班牙等危机的“解决”并不彻底，只是让德国之类出资方付出更多代价，这其实相当于贴了张“创可贴”而已，虽有止痛功效，但拖延治疗时间。

欧元机制也许从来就是个错误，但因历次投入的成本太高，目前没人愿意接受这个残酷现实而已。欧元区的货币是统一的，财政、预算及主权等均不统一，笔者想不通如此巨型的bug又如何能长久地维持下去。

大盘既已反弹，有筹的投资者可继续持有待涨，不排除股指向上封闭一、两个缺口的可能。不过投资者对反弹期望值不能太高，因未来资金面即使缓和，但仍处于相对匮乏阶段，肯定不能和上半年相比。另外，从沪指月K线形态看，股指给人的感觉相当“沉重”，5个月和10个月均线才刚刚死叉，这或预示中长期仍有较大下行空间。

7月10日前后将公布6月经济指标，这可能引发震荡。这或许也在不少人预期之内，更头疼的是上市公司业绩预告可能还有许多地雷，所以挑拣股票也是个现实问题，弄不好有可能挣了指数却赔了个股现象。建议弄不清个股基本面的投资者可考虑买些指数基金或ETF，在信息不对称市场中、在报表公布节骨眼上，如此操作或能相对有利。

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