银行间市场债券回购交易主协议发布

中国银行间市场交易商协会近日对外发布《中国银行间市场债券回购交易主协议（2013年版）》（简称《主协议》），建立了债券回购市场的“中国标准”。

在核心机制安排上，《主协议》通过引入回购债券盯市调整机制，通过实现质押债券替换，释放了回购债券流动性；通过建立买断式回购单一协议和终止净额等机制，为有效防范金融市场区域性、系统性风险做了制度探索。

在框架结构设计上，《主协议》采用“通用条款+特别条款”的结构，由通用条款约定质押式、买断式等回购交易的同性内容，由特别条款约定个性内容，实现了一份协议的文本结构安排，降低了交易协商和文本管理成本，同时为未来回购交易机制创新预留了空间。在风险事件认定处理上，详细约定了违约、终止等事件的认定标准、处理流程以及补偿金额。