股基仓位不低于80% 或新增资金逾百亿

4月26日，证监会发布了《公开募集证券投资基金运作管理办法》2013年修订征求意见稿。与2004年发布的《证券投资基金运作管理办法》相比，此次新修订的征求意见稿将股票型基金股票仓位下限从60%提高至80%。 新修订的征求意见稿反馈截止日为2013年5月26日，加上新办法要求已经成立或正在募集的基金在新办法正式实施六个月之内符合要求，这意味着在未来七、八个月，已经成立的股票基金需要提高股票仓位下限至80%。以此计算，这可能将为市场带来100多亿增量资金。 新旧基金均要符合新规 对比2004年的基金运作管理办法可以发现，当时对股票基金的要求为“百分之六十以上的基金资产投资于股票的，为股票基金”，此次新修订的征求意见稿则规定，“百分之八十以上的基金资产投资于股票的，为股票基金”。 那么，已经成立运作的股票基金是否需要上调股票仓位下限以满足新修订的办法？针对这个问题，证监会发布的《关于实施<公开募集证券投资基金运作管理办法>有关问题的规定》明确表示，在新修订的基金运作管理办法正式实施后，已经成立运作或正在募集的基金的基金管理人要会同基金托管人，在新基金运作管理办法实施之日起六个月内，将原基金合同修改为符合《运作办法》规定的基金合同。也就是说，新旧基金均要符合新的规定。 新增百亿元资金入市 参照银河证券分类的标准股票型基金统计，2013年一季度股票仓位低于80%的标准股票型基金有96只，按其股票仓位和基金资产净值计算，未来这96只基金至少要加仓购买140亿元的股票，这将为市场提供百亿新增资金。 统计数据显示，一季度末股票仓位比较低的股票型基金包括建信优势动力、博时第三产业成长、华夏优势增长、长城消费增值等96只基金。 其中，华夏优势增长基金一季度股票仓位为62.28%，一季度资产净值为151.1亿元，如果该基金要将股票仓位提高至80%的下限，那么该基金还需要动用26.8亿元资金购买股票；博时第三产业成长基金一季度股票仓位为61.94%，一季度其资产净值为60.3亿元，该基金还需要动用10.9亿元资金购买股票。 此外，目前仓位低于80%、需动用较大资金加仓的基金还包括长城消费增值、诺安股票、华宝兴业行业精选、建信内生动力等。 上海一基金公司人士表示，此次新修订的基金运作管理办法提高股票型基金股票仓位下限至80%，或导致风险偏好低的基金持有人赎回股票基金。同时，由于A股市场波动幅度很大，进行仓位管理往往能给基金带来超额收益，如果新办法大幅提高股票基金仓位下限，未来基金公司或将更多发行混合型基金。 不过，有基金公司监察稽核人士认为，欧美共同基金的仓位往往都在80%以上，选时往往交给基金持有人来做，基金经理要做的就是选好股票，而不是选时。因此，此次提高股票型基金股票下限至80%，也是和国际接轨。此外，很多基金经理也并不具备选时的能力，往往都是反向操作，因此，从法规上进一步限定股票投资范围具有积极意义。(证券时报) 股基仓底提升难言“加仓” 节前证监会就修订《证券投资基金运作管理办法》(简称《运作办法》)公开征求意见，包括将股票型基金仓位下限从60%提高到80%、基金总资产不得超过基金净资产的140%等一系列大动作引发关注。 分析人士称，提高股基仓位有助于细分产品保持股基风格稳定，但对增加入市资金没有明显作用；而设定基金杠杆上限，有助于降低基金投资风险，但也会降低债基投资收益，同时为股基创新产品的发展预留空间。 股基仓底提升≠大量资金入市 根据修订说明，证监会拟将股票型基金仓位下限从60%提高到80%。 对此，有评论称此举将为市场带来“不菲”的增量资金，但受访业内人士多表示，“效果”不大。 新加坡富敦基金中国区投资总监孟宁说，目前大部分股票基金仓位都高于80%，未来股票基金的发行也可能因此减少，所以算不上利好。 从历史统计来看，股票型基金仓位总体上一直在80%-90%之间，目前有13.5%的基金仓位在80%以下，而最近的仓位统计显示，节前一周股票型基金的平均仓位为84.84%，此项调整对多数基金无直接影响。 “仓底加到80%，对于身处震荡行情中的股基来说压力很大，”沪上一基金经理坦言：“如果没有趋势性行情，股基的规模可能会萎缩，而基金公司新发行的产品中股基数量也会下降。” 该基金经理称，从上述角度，股基对市场的话语权也会下降，很难说会提供多少“子弹”。 工具化特征凸显 股基更注重“选股” 业内人士多将《运作办法》解读为是管理层对具有工具化属性的基金产品进一步细分。 上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤十分赞同提升股票型基金仓位下限，让其名实相符，从此股票基金和混合基金分道扬镳，投资者对这两类基金也要进行区分了。能自己进行资产配置的投股票基金；不能就交给混合基金。 需要指出的是，在提升股基最低仓位之前，监管层对于混合基金的仓位限制已悄然改变。此前，混合型基金的仓位一直接受最低30%最高80%的“窗口指导”，而去年底开始，一批股票投资占其基金资产的比例为0%-95%的混合型基金相继获批发行，显示该类型基金具备了更宽松的操作空间。 “混合型基金仓位限制取消，股票型基金仓位底线提升，一松一放，管理层对基金产品的工具化、细分化引导意图明显。”沪上一基金分析人士称：“基金公司提供工具化的产品，而投资者则应自己择时。” 面对“被加仓”的挑战，上述基金经理预期，以后股基操作将轻视择时，更注重选股。 “那些自下而上有较强精选个股能力的基金经理才能胜任，这对于基金经理来说是一项”跟国际接轨“的课题，”该基金经理表示：“但A股市场与成熟市场并不一致，波动性太强，因此离开择时，股基的收益率面临挑战。” 债基杠杆碰“天花板” 此次修订市场另一大关注点在于规定基金的总资产不得超过基金净资产的140%，业内人士预期新规或将使得债基收益率受到影响。 “尽管名义上债基进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过基金资产净值的40%，但在实际操作中，为了提高收益率，借助回购、代持等方式，行业的杠杆率普遍高于标准水平。”一家以固定收益产品见长的基金公司内部人士表示。 尤其是封闭式债基，由于可购买剩余年限较长的高收益债券，其杠杆普遍高于开放式基金。招商证券报告指出，今年一季度封闭式债基的杠杆率高达151.9%。 “这次控制杠杆很容易让人与近期监管层对代持养券问题进行规范的事情相联系，”上述人士表示：“监管趋严，未来基金经理主动管理的空间将受到限制，”去杠杆“的要求会降低债券基金的收益率。” 另一中小基金公司基金经理无奈表示：“基金总资产不超过净资产的140%，这让我的封基怎么玩，越来越难了。” 对于偏股型基金来说，此举可能意在为其后续开发创新型产品留下空间。此番将基金的杠杆上限统一限制在40%，对于股基来说，以后可以开发更多与融资融券有关的、对冲的、带杠杆的产品。“如果看好后市，股基可以放大杠杆扩大受益，”上述分析人士表示：“随着监管政策的开口，基金公司后续将会在相关创新产品方面有所作为，例如海外市场上一度发展迅速的130/30基金等都有可能出现。” 老基金亦修订豁免期半年 需要提醒的是，此番修订的范围不仅使用于未来新发的基金，《运作办法》实施之前已经成立或已获核准尚未完成募集的基金同样受到该办法的约束。 《运作办法》中表示，在该办法实施之前已经成立或已获核准尚未完成募集的基金，原基金合同的内容不符合《运作办法》的，基金管理人应当会同基金托管人，在本规定实施之日起六个月内，依照法律法规和基金合同规定的程序，将原基金合同修改为符合《运作办法》规定的基金合同。 换句话说，老基金在办法实施之日起有半年时间去修订基金契约，而在业内人士看来，这是一项“浩大”的工程。 “老股基修改契约成本高，要召开持有人大会投票。通过还好，若不成，就很麻烦。现在一只基金持有人很多，而且很分散，仅电话沟通就很繁琐。如果采取现场开会的方式，提前信息披露等程序更为复杂，而且费用更昂贵。”一位合资基金公司的销售人士坦言。(上海证券报） 债基四月收益明显下滑偏股基金大多跑赢大盘 尽管年内市场持续震荡，但主动型偏股基金前四月表现良好，超九成产品跑赢大盘，超七成产品取得正收益，其中成长主题基金成为最大赢家，整体排名靠前；另一方面，债市监管升级引发去杠杆冲动，债基四月收益出现明显下滑。 TMT爆发成就重仓基金 今年以来，市场持续震荡，截至4月26日，上证指数下跌4.02%，沪深300指数下跌3.00%。不过期间基金的表现相对良好，统计显示，513只主动型偏股基金前四月简单平均净值增长率为4.39%；其中，490只基金跑赢上证指数，占比95.52%，388只基金取得正收益，占比75.63%。 具体来看，前四月成长股表现强势，TMT、生物等板块成为资金追捧对象。在此背景下，新兴产业主题类基金四月表现突出，占据年内涨幅前十排名的股基多数都为TMT等新兴行业的拥趸。 统计显示，上投摩根新兴动力以27.14%的涨幅排名偏股基金首位；此外，汇丰晋信低碳先锋、景顺长城内需贰号、景顺长城优选、景顺长城内需增长、华宝兴业新兴产业、易方达科讯、融通医疗保健、广发核心精选和添富医药等也跻身前十。 一季报显示，上投摩根新兴动力3月末的前十大重仓股中，大华股份、歌尔声学、安洁科技和海康威视等科技股榜上有名；无独有偶，多只成长股为第一集团股基所共同持有。例如，在排名前十的偏股基金中，分别有5只基金共同持有大华股份和歌尔声学，被4只基金同时持有的是长春高新和欧菲光. 需要指出的是，尽管成就相关股基排名上位，但4月末部分基金重仓的科技股出现震荡，引起市场警惕。 以汇丰晋信低碳先锋为例，该基金在4月24日仍然以32.95%的年内涨幅排名偏股基金首位，而此后两天其第一大重仓股欧菲光连续下跌6.66%和9.06%，另一重仓股水晶光电两日分别下跌10.00%和7.20%。受此影响，至26日该基金净值涨幅缩至27.14%，暂居第二。 债基收益四月先扬后抑 相对股基良好的表现，债基四月先扬后抑。尤其受代持养券监管升级的影响，该类基金四月收益率出现下滑。 “最初受银监会8号文影响，债券市场持续走牛，债基也从中受益；”分析人士表示：“但紧接着监管风暴掀起，债基表现整体下滑。” 统计显示，3月末债基年内平均涨幅达到3.67%，4月19日甚至一度升至3.74%；然而万家邹昱等事件曝光后，固定收益市场风声鹤唳。以22日为例，当日多只信用个债收益上行超过30个BP，受此影响市场出现一轮恐慌性抛盘。 “一方面机构开始大幅去杠杆，另一方面投资者也普遍出现赎回债基的现象，双重承压之下债基收益率迅速下跌。”上述分析人士表示。 统计显示，截至4月26日，债券型基金今年以来的平均涨幅已缩至3.39%。（上海证券报） 五大机构首季投资路线图揭秘扎堆四行业 据《证券日报》市场研究中心统计数据显示，2013年一季度社保基金、保险、基金、券商和QFII等五大机构新建仓持有400只个股，其中，食品饮料(30.65%)、医药生物(26.11%)、公用事业(24.73%)和信息服务(22.76%)等四行业机构新建仓持有个股家数的行业占比居前。今日本版特对以上四大行业进行梳理分析，并挖掘其中相关个股的投资价值，以飨读者。 新建仓持有个股占行业内成份股比例为26.11% 医药生物关注差异化投资机会 随着2013年一季报的完美收宫，五大机构2013年一季度的持仓动向已浮出水面。统计显示，2013年一季度，QFII、保险、券商、社保基金和基金等五大机构不同程度的新建仓持有医药生物行业(申万一级)内47只个股，五大机构新建仓持有个股占行业内成份股个数的26.11%。 具体来看，2013年一季度，五大机构新建仓持有47只医药生物股，累计持有股数达16402.35万股。其中，五大机构新建仓持有股数超过100万股的个股达到35只，而哈药股份(2938.98万股)、上海莱士(1297.8万股)、浙江医药(831.88万股)、亚宝药业(828.45万股)、山东药玻(760万股)、英特集团(638.55万股)、*ST生化(619.2万股)、金陵药业(550万股)、康缘药业(511.95万股)和千金药业(500.78万股)等10只医药生物股被五大机构新建仓持有超过500万股。 从五大机构新建仓持有的47只医药生物股业绩表现来看，有33只医药生物股2013年一季度净利润实现增长，千山药机(492.75%)、亚宝药业(241.26%)、以岭药业(121.3%)、凯利泰(93.59%)、千金药业(88.79%)、华润万东(81.62%)、康芝药业(73.39%)和*ST生化(68.9%)等8股2013年一季度净利润增幅超60%。 分析人士指出，医药生物行业一直都被机构看好，主要原因包括：第一，医药生物行业的刚性需求。医药消费是在个人消费中最刚性的消费类别，而且随着社会保障体系的完善，也会使得个人医药消费支出显得更加的刚性。第二，老龄化社会的到来。随着老龄化社会的到来，将会给医药生物行业带来持续的而且是稳定的增长预期。第三，医药行业的经营情况非常稳定。第四，医药生物行业长期受到政策扶持。 在业绩支撑、政策扶持下，今年以来截至4月26日，五大机构2013年一季度新建仓持有的47只医药生物股市场表现较为靓丽。统计显示，今年以来截至4月26日，上述47只医药生物股中，有36只医药生物股实现上涨，占比76.6%，而4月份，在沪指累计下跌2.62%的背景下，仍有14只个股实现上涨，其中，泰格医药(22.64%)、凯利泰(14.81%)、通化金马(7.64%)、千红制药(7.39%)、华仁药业(7.39%)、广州药业(7.15%)、美罗药业(6.53%)、天士力(6.52%)、康芝药业(5.75%)、九芝堂(5.71%)和精华制药(5.22%)等11只个股累计涨幅超5%。 由于2013年二季度为业绩真空期，缺乏政策利好刺激，加上估值处在高位，医药生物行业更多的是个股行情。东莞证券表示，关注一季报业绩向好、估值有优势的企业。短期来看，医药生物股估值偏高，展望全年，实质性负面政策预期不强，行业可以保持20%左右的业绩增速。考虑到龙头企业成长性确定，回调时可以买入华东医药、天士力等公司。 中金公司认为，经历了2013年一季度的上涨，医药生物行业需要调整巩固，以时间交换估值空间。从已经公布的2012年年报及2013年一季报情况看，行业基本面维持向上趋势，但公司经营分化趋势明显，提醒投资者在调整巩固走势中关注差异化投资机会。建议投资者注意力回归具备业绩基础的优质公司，持有天士力、云南白药、华东医药、恒瑞医药、同仁堂等稳健型白马；部分成长型企业如双鹭药业、康缘药业、恩华药业、新华医疗等仍然具备良好的长期战略成长空间，建议调整过程中择机介入；也可以在丽珠集团、华润三九、上海医药、华海药业等低估值企业中寻找买入机会。 新建仓持有个股占行业内成份股比例为30.65% 食品饮料具价格上涨预期 2013年A股上市公司一季报已经披露完毕。据《证券日报》市场研究中心统计，2013年一季度社保基金、保险、基金、券商和QFII等五大机构新建仓持有19只食品饮料(申万一级行业)股，占行业成份股比为30.65%，五大机构合计新建仓持有食品饮料股数量达9825.01万股。 具体来看，在2013年一季度五大机构新建仓持有的19只食品饮料股中，新建仓持股数量超过1000万股的个股分别为，伊利股份(1932.2万股)、五粮液(1308.97万股)和通葡股份(1187.37万股)，此外，五大机构新建仓持股数量超过100万股的个股还有13只，而仅克明面业(30.04万股)、金字火腿(24.09万股)和煌上煌(20万股)3只个股的新建仓持股数量在100万股以下。 机构对上市公司的新建仓持有是具有一定原因的，从公司业绩表现就能看出端倪。统计显示，在2013年一季度五大机构新建仓持有的19只食品饮料股中，有9只个股2012年年报净利润同比实现增长，占新建仓持有个股的47.4%。另外，有16只个股2013年一季度净利润同比实现增长，占新建仓持有个股的84.2%。其中，2013年一季度净利润同比增持超过50%的个股分别为，三元股份(1374.61%)、加加食品(107.13%)、承德露露(58.31%)和山西汾酒(50.3%). 2012年食品饮料上市公司业绩表现靓丽，受经济增速下滑的影响不大。东莞证券分析认为，2012年食品饮料行业整体业绩增长45.29%。统计显示，2012年食品饮料行业上市公司实现营业收入2709.82亿元，同比增长18.39%；实现营业利润665.53亿元，同比增长46.78%；实现利润总额682.21亿元，同比增长44.63%；实现归属于上市公司净利润494.02亿元，同比增长45.29%。 根据食品饮料上市公司的2013年一季报情况看，中金公司认为，行业业绩基本处于市场预期内。建议继续配置，看好食品饮料行业中的乳制品、肉制品、啤酒等子行业，个股选择方面，抓大放小，坚守大市值食品股。 从市场表现看，在2013年一季度五大机构新建仓持有的19只食品饮料股中，今年以来有5只个股实现上涨，它们分别是承德露露(58.13%)、伊利股份(33.03%)、皇氏乳业(12.17%)、通葡股份(10.71%)和重庆啤酒(9.3%). 从基本面来看，2013年3月份，我国居民消费食品价格指数环比回落2.9个百分点，同比上涨2.7个百分点(上月同比上涨6个百分点)，同比涨幅缩小。对此，爱建证券表示，不能根据3月份食品价格环比回落、同比涨幅就认为未来我国食品价格将进入下跌趋势，实际上2013年我国食品价格上涨是大趋势。从长期看，我国粮食和油料价格持续平稳上涨是大势所趋。 从投资策略看，国泰君安表示，在食品饮料行业中，首先，大众消费品成长空间大、业绩增长稳定，建议继续加大大众消费品公司的配置，自下而上精选个股。过去几年在白酒持续超高速增长的压制下，大众消费品市场表现相对不佳，但2013年一季度已经得到很大程度的修正，建议继续增配成长空间大、业绩增长稳定的大众消费品公司。关注市场份额扩张、盈利能力提升可期的公司，推荐伊利股份、光明乳业、青岛啤酒；以及经营改善明显，业绩出现重大拐点的公司，推荐南方食品。其次，维持对白酒板块全年谨慎的态度，基本面环比改善要等待7月份渠道旺季补库存的出现。高端白酒放弃控量保价将加剧行业的竞争，贵州茅台、山西汾酒的一季度预收款大幅减少，也印证了白酒增长乏力的态势。 新建仓持有个股占行业内成份股比例为24.73% 公用事业煤价难涨电改有望推进 今年以来，公用事业行业(申万一级)备受机构关注，在行业内93只个股中，一季度被五大机构(QFII、基金、社保基金、保险、券商)新建仓增有的个股达到23只，占比24.73%。具体来看，五大机构新建仓持有公用事业行业累计18941.73万股，其中，重庆水务以5000万股的新建仓持股数量居行业首位，除此之外，川投能源(2676.37万股)、国投电力(2144.50万股)、湖北能源(1387.90万股)、兴蓉投资(1207.44万股)、惠天热电(1121.75万股)和三峡水利(1073.58万股)等6只个股获五大机构新建仓持有数量也超过1000万股。 从市场表现来看，今年以来公用事业行业累计上涨4.66%，跑赢上证指数9.53个百分点。个股方面，行业内93只个股中，有53只个股实现上涨，占比55.2%。而行业内一季度受到五大机构新建仓持有的23只个股表现更为出色，今年以来逾六成新建仓持有股实现上涨。其中，创业环保(76.97%)、兴蓉投资(57.37%)、惠天热电(33.54%)、国中水务(22.13%)、天壕节能(21.88%)、陕天然气(20.19%)、宝新能源(18.08%)、重庆水务(16.76%)和九龙电力(13.83%)等9只个股表现抢眼，今年以来累计涨幅均超过10个百分点。 业绩方面，据一季报披露显示，在受到五大机构青睐的23家公用事业公司中，有16家上市公司一季度归属母公司净利润实现同比增长。其中，涪陵电力增幅居首，一季度业绩同比增长达57264.89%，同时，国中水务也实现净利润增幅超100%。除此之外，重庆水务(92.55%)、湖北能源(59.89%)、众合机电(46.54%)和天富热电(42.76%)等4家公司也实现了净利润增幅超40%。另外，在这23家公司中，有8家公司披露中报业绩预告，其中，有1家预增，5家略增，预喜公司占比达75%。 值得一提的是，天富热电2012年年报披露业绩增长34.7%，2013年一季度业绩增长42.76%，同时预计2013年上半年业绩增长达50%，业绩有望实现三级跳。公司是新疆地区能源基础行业龙头，生产经营的主要产品是电、热的生产和供应，是农八师石河子市地区唯一合法的电力供应商，拥有独立的供电营业区域，供电营业区面积约7000平方公里，公司拥有独立的区域电网，供电量占石河子地区总体用电量的50.65%，供热量占石河子地区总体用热量的80%左右。从股东进出方面看，据2013年一季报显示，公司前十大流通股股东中4家基金1家保险1家信托合计持有2065.18万股；其中，昀沣信托计划新进持有278.38万股，平安人寿旗下1个产品新进持有200万股。 对于公用事业行业的后市发展，长城证券认为，电力行业在2013年面临难得的机会，煤价难涨，电改有望推进，建议增加行业配置，全年维持超配建议。个股建议关注大唐发电、黔源电力、国电电力、华电国际、华能国际以及粤电力。 新建仓持有个股占行业内成份股比例为22.76% 信息服务新建仓股逾六成业绩增长 信息服务行业(申万一级)内145只个股中，一季度实现五大机构(QFII、基金、社保基金、保险、券商)新建仓持有的个股达到33只，占比22.76%。具体来看，五大机构新建仓持有信息服务行业累计9540.89万股，其中，软控股份以1041.23万股的新建仓持股数量居行业首位，除此之外，键桥通讯(815.20万股)、世纪瑞尔(776.13万股)、启明星辰(628.43万股)、太极股份(600.00万股)、皖新传媒(587.20万股)和华策影视(557.28万股)等6只个股获五大机构新建仓持有数量也超过500万股。 从市场表现来看，今年以来信息服务行业累计上涨14.7%，跑赢上证指数19.57个百分点。而行业内一季度受到五大机构新建仓持有的33只个股表现格外抢眼，其中，24只个股在今年以来实现上涨，同时，涨幅超过10%的个股有20只之多，而涨幅超过20%的个股也达到15只。具体来看，省广股份今年以来已经实现股价翻倍，累计涨幅达122.63%；除此之外，易华录(46.02%)、华策影视(45.95%)、华谊嘉信(44.79%)、捷成股份(40.00%)、华平股份(39.16%)、新文化(37.81%)、键桥通讯(29.18%)、星美联合(26.51%)等个股涨幅居前。 业绩方面，据一季报披露显示，在受到五大机构青睐的33家信息服务公司中，有21家上市公司一季度归属母公司净利润实现同比增长，占比63.6%。其中，包括海隆软件(221.08%)、华策影视(181.81%)、拓尔思(127.80%)、信雅达(123.09%)、中文传媒(119.05%)、(118.15%)在内的6家公司实现业绩同比增幅超100%。另外，在这33家公司中，有8家公司披露中报业绩预告，其中，有2家预增，5家略增，预喜公司占比达87.5%。 值得一提的是，华策影视在一季度实现业绩增幅超100%的同时，中报业绩亦有望获得较大增长，公司解释主要原因系二季度公司的业务规模继续扩大，投资拍摄和外购的影视剧数量和规模均增加，相应的影视剧销售收入增加。公司是浙江电视剧行业民营企业龙头，专注于影视剧制作、发行及衍生业务。公司荣获由浙江省商务厅、浙江省文化厅、浙江省广播电影电视剧、浙江省新闻出版局颁发的“2011年至2012年度浙江省文化出口重点企业”。从股东进出方面看，据2013年一季报显示，公司前十大流通股股东中8家基金1家社保共持4278.31万股(上期9家基金共持3080.2万股)。其中新进社保110组合持557.28万股(占流通盘3.80%)；新进上投、新华2家基金共持704.75万股。 对于行业的后市发展，海通证券认为，由于传媒行业整体受制于下游议价能力和政策，整体不具备中短期需求强劲爆发的逻辑，所以估值追上电子行业40倍市盈率的可能性比较低，等待业绩超预期或者低于预期从而选择方向。从子行业看，电视剧行业短期动力和股价空间已经降低。（证券日报） 王亚伟一季度27只重仓股全曝光 截至4月27日，沪深两市近2500家上市公司2013年一季报披露完毕，“奔私”的明星基金经理王亚伟一季度建仓迅速，共现身27家上市公司十大流通股东，新进25只个股，“旧爱”广电网络则被减持。 数据显示，于去年年底成立的中国对外经济贸易信托有限公司-昀沣证券投资集合资金信托计划(以下简称“昀沣证券投资信托”)在去年12月份仅入驻3只个股，持有乐凯胶片150万股、华润万东90.09万股和广电网络200万股。刚刚披露完毕的上市公司2013年一季报显示，王亚伟掌管的昀沣证券投资信托现身27家上市公司十大流通股东，持仓市值10.4亿元。按昀沣证券投资信托20亿元规模计算，这27只重仓股占比约50%。 3只“旧爱”待遇各不同。与去年底相比，昀沣证券投资信托在一季度增持乐凯胶片150万股至300万股，增持华润万东215.91万股至306万股，退出广电网络十大流通股东行列。 在新进的25只个股中，三聚环保和铁龙物流持仓市值较高，其中，持有三聚环保1930万股，占流通股比例高达9.48%，而三聚环保一季度股价区间大涨69.71%；持有铁龙物流1637.84万股，占流通股比例为1.25%。按一季末的市值计算，这2只个股的持仓市值合计4.95亿元。 除三聚环保外，乐凯胶片、华润万东、天壕节能、大冷股份一季度区间涨幅也超过20%，尤洛卡、海伦哲、川大智胜区间涨幅在13%到15%之间，而中珠控股、飞亚达A、铁龙物流等12只个股区间股价出现下跌。 昀沣证券投资信托一季度27只重仓股一览 股票简称持股数量区间涨幅股票简称持股数量区间涨幅 (万股)(%)(万股)(%) 三聚环保1,930.000069.71天富热电278.38501.49 乐凯胶片300.000049.92三钢闽光266.6955-0.20 华润万东306.000031.94酒钢宏兴540.0080-1.22 天壕节能80.000021.67冠农股份367.0067-2.57 大冷股份208.000020.15神农大丰121.9000-2.64 尤洛卡43.019114.84长城集团144.0000-3.38 海伦哲189.804914.71和晶科技175.1621-4.12 川大智胜217.305313.00中际装备15.4365-6.46 百利电气165.04809.91八一钢铁399.9990-10.12 桂林旅游420.00008.94冀东水泥750.1823-10.72 天立环保75.00008.10铁龙物流1,637.8400-12.38 杭钢股份485.00006.54飞亚达A238.0289-14.09 中农资源293.00005.46中珠控股129.9920-16.37 英特集团139.88941.66 （证券时报） 首季逾六成个股筹码集中度提高 随着上市公司2013年一季报披露的落幕，个股筹码的趋向情况也落出水面。统计显示，在有可比数据的2454只股票中，1501家公司筹码集中度较去年四季度环比有所提升，其中的343只股票的筹码集中度提高超过10%。从经验看，上市公司股东人数由集中到分散，总是会带来投资机会。基于此，《投资快报》记者特对一季报中上市公司筹码动向进行分析，以期对投资者有所帮助。 一季度逾六成个股筹码集中度提高 随着上市公司2013年一季报披露的落幕，个股筹码的变动情况也落出水面。统计数据显示，在有可比数据的2454只股票中，1501家公司筹码集中度较去年四季度环比有所提升，占比达61.17%。其中，343只股票的筹码集中度提高超过10%，筹码集中度提高超过20%的股票则有90只。 在这些筹码集中提高的公司中，中国汽研(601965)、ST宏盛(600817)、宏大爆破(002683)、德赛电池(000049)和康美药业(600518)等5家公司提升的幅度最大，分别达到了47.36%、47.34%、46.09%、45.31%和45.22%。 除此之外，包括老板电器(002508)、安洁科技(002635)等在内13只股票的筹码集中提升也超过30%；包括金信诺300252)、香雪制药(300147)等在内的72只股票一季度末的筹码集中度较去年四季度提升超过20%。 从公司十大流通股东的变动情来看，相关个股筹码集中度大幅提升，主要是由于基金等机构投资者积极增持所致。如，一季度筹码提升幅度最大的中国汽研，公司2012年年底的前十大流通股东中机构占比仅有17.32%。到今年一季度末，公司前十大流通股东中全训机构投资者占据，占流通股比提高至21.87%。 在机构投资者增持造成公司筹码集中度提高的同时，公司股价也有所表现。资料显示，中国汽研股东总人数从2012年年底的54408户下降至今年一季度周末的28638户，筹码集中度环比高逾47.36%。二级市场上，公司的股价也由去年底的7.89元涨至昨天收盘价的9.56元，涨幅达21.67%，同期沪指跌了4.02%。 事实上，筹码趋于集中表明投资者对公司认同度高。《投资快报》记者的粗略统显示，343只的筹码集中度提高超过10%的公司中，绝大部分的二级市场走势明显地跑赢同期大市。其中，18只筹码集中度提高超过30%的只股个股全部跑赢同期大市。 筹码集中度提高比例最高的前10家公司中，涨幅最大的是德赛电池，今年年初以来累计涨幅达73.05%，同期深成指下跌4.66%。统计相数显示，德赛电池去年底的股东人数为24613户，今年这一数字下降至了13462户，下降幅度高达45.31%，换言之，公司筹码的集中度提高了45.31%。 业内资深人士表示，上市公司股东人数的变化与其二级市场走势存在着一定相关性，股东人数越少，表明筹码越集中，股价走势往往具有独立个性，并常常逆大势而动，这是短线高手抛开大盘选个股的首选品种。股东人数越多，表明筹码越分散，股价走势往往较疲软不具有独立性，跟着大盘随波逐流。 筹码集中度提高的个股藏“战机” 对于一些市场经历较多的投资者来说，对年季报的研究是为后续的操作打下坚实基础。而报表的研究又分为很多方法，最常见的当然是对于财务数据的研究。不过，由于需要较强的专业性，对于大多数投资者来说，这一方法不是一个很现实的方法。 那么，有没有一些什么更好的办法可以通过年报来为后续的操作带来帮助呢？分析人士在接受《投资快报》记者采访时表示，经验证明，上市公司股东人数由集中到分散，或者由分散到集中，总是会带来很多投资机会。分析股东人数的变化是一个比较简单实用的方法。 其举例说，一季报中，老板电器股东人数量变化情况比较明显，去年年底时公司股东人数为16557户，而今年一季度末下降至102131户，股东人数减少了6344户。二级市场上，公司股价由去年底的初的18.35元升至上周五收盘的30.10元，涨幅64.03%，而同期中小板指的涨幅不过5.77%。 “由此看，在股本不变的情况下，股东户数的变化往往意味着人均持股数量的变化，这揭示了投资者进入或退出该股的趋势，因而往往成为股价变动的前兆或直接结果。因此，考察公司股东户数的变化趋势，对捕捉投资机会具有一定的指导意义。”上述分析人士称。 对此，绝大部分接受记者采访的业内人士表示认同，他们指出，一般来讲，一家公司的股东户数减少意味着公司筹码的集中度在提高。从以往的情况来看，筹码集中度提高的个股一般都有不错的表现。因此，当中的一些滞涨股存在投资机会，值得去“拥有”。 不过，上述分析人士也提醒，“由于筹码集中度靠公司股东数来决定，而股东数一般只能在年报或季报中得到，使得该指标相对滞后。因此，在操作的过程中，只能把它作为重要的辅助指标之一，而不能把它作为全部。” 由此，投资者在对筹码集中度进行分析时，还需要看大盘走势、业绩好坏等因素的影响。仅凭筹码集中度来研判远远不够，还需要配合其他基本面分析和技术分析，多角度全方位立体化的研判，才能取得最佳效果。 个股点将台 中国汽研(601965) 筹码集中度提升：47.36% 公司主要从事汽车领域技术服务业务和产业化制造业务。公司副董事长、总经理任晓常在2012年业绩说明会上表示，中国汽研目前正利用募集资金推进检测中心、研发中心和产业化基地建设，同时积极开拓市场，不断提升持续发展能力和核心盈利能力。公司董秘刘旭黎称，公司募投项目下半年可陆续投入使用。按照公司预测，募投项目建成投产将推动公司的技术服务收入大幅增长，全部达产后可新增利润总额1.99亿元。 或是基于对公司募投项目快将投入使用有较好的预期，季报显示，今年一季度末公司股东人数己去年末的54408户下降至28638户，比例为47.36%。事实上，公司筹码的自去年6月上市以来，就一直处于更加集中的趋势中。据了解，去年6月底公司的股东人数为79428户，人均持股仅有8067.52股，到今年一季度末时候人均持股上升至了22375.41户，人均持股增长1.77倍。 海通证券研究报告称，公司为国内汽车技术服务业的领先企业，在车企竞争加剧、加速车型换代的背景下，公司研发和检验业务具备较高的成长性。随着募投项目产能逐步释放，公司产能瓶颈将得以解决，预计2014年以后将迎来业绩高增长时期。 环旭电子(601231) 筹码集中度提升：31.16% 公司国内专业的大型设计制造服务商。致力于无线网络设备、电脑主机板和商用及网络存储设备、液晶面板控制板、智能手持终端设备和商用销售终端设备及车用电子产品为主的下游产业，具备很好的市场前景和高成长性。今年一季度公司取得了营业收入和净利润分别同比增长19.49%和56.8%的佳绩。与此相对应的是，公司筹码也在趋于更加集中。 季报显示，今年一季度末公司股东人数己去年末的18902户下降至13013户，下降比例为31.16%，换言之筹码环比上升了31.61%。事实上，从去年半年报开始，环旭电子的股东人数就不断处于下降的趋势中，相关资料显示，去年6月底公司的股东人数为25035户，人均持股仅有40412.22股，到今年一季度末时候人均持股上升至了77746.87户，人均持股增长0.92倍。从基金持股占流通股比例变化来看，基金持股占流通股比例增幅超过12%。 爱建证券研究报告认为，由于各种移动智能终端的流行，预计WIFI终端未来5年复合增长率近25%。公司的WIFI模组较传统模块节省约50%的空间，小型化的电子设备上应用空间看好，如智能手表、智能眼镜等。WIFI模组将是未来增长主要动力。公司为INTEL生产固态硬盘，复合增长率约30%，但是随着未来需求的增长，有望成为公司产品的亮点。 东阿阿胶 筹码集中度提升：23.27% 受申银万国医药行业首席分析师罗鶄宣称，驴皮价格上涨可能导致成本上升3亿元的影响，东阿阿胶近期逆势上演了一幕跳水秀。对此，有分析师对《投资快报》记者表示，虽然驴皮价格的上涨给公司带来的成本增加是一定的，但是东阿阿胶也采取下游产品价格的调整。此外。由于目前东阿阿胶是滋补类产品中性价比很高的产品，和红参等产品相比未来还有很大的上升空间，原料成本的上涨并不会给公司带来带来负面影响，近期的回调提供了较好的中线买入时机。 齐鲁证券研究报告则指出，驴皮作为稀缺性资源，未来整体价格上涨的趋势不会改变，掌控和提前布局资源者有望在未来竞争中占据有利地位，阿胶一季报和2012年驴皮市场价格大幅上涨并不相称，显示公司提前布局驴皮资源在一定程度上减少了驴皮价格上涨带来的成本上升、而阿胶块提价和衍生品的不断放量也化解了一部成本压力。看好东阿阿胶2013年量价齐升带来的业绩表现，目标价60元。 据了解，公司为全国最大的阿胶生产企业。一季报显示，公司股东人数己去年末的55905户下降至42894户，下降比例为23.27%。事实上，从去年半年报开始，东阿阿胶的股东人数就不断处于下降的趋势中。相关资料显示，去年6月底公司的股东人数为63226户，人均持股仅有10344.19股，到今年一季度末时候人均持股上升至了15247.4户，人均持股增长近50%。为基金的重仓股。（投资快报）