美企业债发行量逼近历史最高记录

每经记者 杨可瞻

如果美联储在明年3月开始削减购债规模，作为企业主的你应该怎么办？答案是趁着现在较低的融资利率，拼命发债。事实的确如此，截至目前，美国今年企业债发行量已超过1.4万亿美元，极有可能打破去年创下的历史最高年度记录。

收益率接近历史底部

彭博汇编的资料显示，11月美国企业债发行量达到1202亿美元，其中欧洲最大的石油公司荷兰皇家壳牌和休士顿的CHENIERE ENERGY PARTNERS的债券发行量领先。

而全美电信巨头Verizon于今年9月发行了总值490亿美元的公司债券，创历来最大企业发债规模。世行数据显示，Verizon的发债规模超过了历史上第二至第四位发债规模的总和，甚至超过了欧洲国家卢森堡的国内生产总值。

上述巨头的大力发债，推动美国全国企业债发行量不断上升。据统计，截至目前，美国今年企业债发行量较去年创下的1.48万亿美元的历史最高水平仅差320亿美元。事实上，不仅是美国，全球范围内的企业债发行也非常生猛。据了解，今年迄今的发行量已经达到3.57万亿美元，非常接近于去年创下的4万亿美元记录。

而这一切都归功于美联储的“大度”，今年9月，美联储主席伯南克出人意料地表示将维持每月850亿美元的购债规模，这使得融资利率得以继续处在低位，进而促使企业家拼命发债。

美银美林的数据显示，目前企业债收益率仅比历史最低点高出56个基点，不管是投资级债券还是高收益率债券，对发债人非常有利。数据显示，投资级债券今年发行量同比上升了1.9%，高收益率债券同比上升了7.7%。

美国国债或重拾跌势

“发债人都明白，借贷成本不可能永远都这么低”，经济商SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP的公司债策略主管MARC PINTO表示，“眼下普遍的看法是美联储将在2014年开始削减购债规模，因此2013年成为了最后的发债机会。”

事实确实不假，根据彭博亚博线上娱乐 32位经济学家的结果显示，美联储将在明年3月开始削减购债规模至700亿美元/月，届时美联储主席将由耶伦代替伯南克。

而据美联储11月20日公布的会议纪要内容显示，更好的经济数据将有利于美联储在未来的几个月内缩减购债规模。一些官员倾向于等量缩减购债规模，一些官员倾向于国债规模缩减快于抵押支持债券或者抵押贷款证券化（MBS），几个官员希望降低6.5%的就业门槛，其他人则担忧改变就业门槛会损害联储的信用。

一个值得注意的信号是，截至上周五收盘，美国10年期国债收益率报2.744%，本月累计反弹接近20个基点，为自8月以来首次按月上升，也显示投资者开始重新押注美联储终将退出史无前例的量化宽松政策。