老郑说汇：议息、公投将至 汇市再迎超级周

每经编辑 郑步春    

郑步春

美元维持强势

美元继续高位整理。截至本周一18：41，美元指数暂报84.357点，略低于上周高点的84.519点。目前，美元指数月线为三连阳。

导致美元最近强势盘整大致有以下几方面因素：首先，美联储部分官员暗示了未来可能提前加息的机会；其次，近期美债收益率持续上升，这直接暗示了加息机会；最后，对手货币如欧元、日元、英镑等各因独特利空而大多走软。

上周五公布的美国8月份零售销售取得四个月来最快增长，该数据对美元走势不无支撑。然而从实际情况看，近期美元支撑可能更多来自主观因素，比如一些美联储官员评论。

本周左右美元走势的主要因素，是本周二至本周三召开的美联储利率例会，该会议结果将于北京时间本周四凌晨明朗。由于交易员猜测本次利率会议将可能调整与利率相关的“前瞻性指引”，故这次会议可能较以往更为重要。

假如，本周美联储会议删除以往常说的“在QE结束后的相当长一段时期间维持低利率”字样，那么美元肯定会进一步大涨。退一步说，即使美联储未能删除上述字眼，但如果其上调了经济增长预期，则美元仍有可能维持强势。

从技术图形看，美元指数下一阻力在去年7月的84.753点，若能冲过，上档空间将完全打开。从美元周线、月线来看，这波上涨势头颇为凶猛，演化为牛市机会较大。

美元曾在2008年及2010年分别有过一波上涨，但当时的上涨主要与避险情绪提升及欧债危机爆发相关，当时美国的失业率也非常高，且伴随着财政悬崖等问题，故这样的涨势在性质上只能是反弹。

而美元这波上涨性质显然不太一样，本轮上涨是建立在实体经济回升及退出刺激政策基础上，故涨势理应更加扎实。

英镑超跌反弹

自上周三起，前期不断杀跌的英镑显著反弹，周一同上时间英镑暂报1.6246美元，已脱离上周低点的1.6051美元。

上周稍早，英镑一度低位跳水，其主要原因是有民调显示，苏格兰公投中支持独立者或占上风，但其后这方面消息混乱，且自相矛盾，加上英国央行行长卡尼重申“加息日期已临近”，以及英国首相卡梅伦承诺“放宽苏格兰权限以努力使英国统一”，英镑得以显著反弹。

目前，市场上充斥着各式各样的民调，所以公投前景很难看清。一般而言，如果最终统一派占上风，英镑势必录得巨大涨幅，反之则可能巨跌，故英镑本周风险（或机会）较大。

反观经济基本面，上周五公布的数据显示英国7月建筑业产出停滞，其年率增幅降至近八个月来新低。该经济指标原不利于英镑，但英镑前期过度超跌，故暂时对英镑压制有限。本周三，英镑另有两天干扰因素，一为英央行公布本月利率会议纪要，二为英国7月份的失业率数据及薪资增长数据将公布。

就英镑走势看，未来上涨机会相对偏大，故风险承受能力强的投资者宜考虑做多。

澳元疲态毕显

目前，澳元已连续六天杀跌，周一最低已跌至0.8982美元，目前小幅回升至0.9016美元，六天来最大跌幅高达4.18%。

美联储或将提前加息的预期对澳元构成压制，因一旦美联储加息，澳元目前达2.50%的利率优势会有所下降，且市场的风险偏好也会减弱，相对不利于澳元之类风险币种。

澳元自身因素亦是其走势疲弱重要因素之一，因最近国际商品价格下跌较多，这本身有损于一切商品货币。上周，澳洲极为依赖的铁矿石价格跌至近五年来最低点。

就澳洲经济基本面看，目前其显然内需不振，该国今年首季GDP增速为1.1%，但二季增速只有0.5%。最近澳洲公布的8月新增就业数据比较强劲，但投资者认为这与统计方式改变有关，故不太认可。

中国近期公布的部分经济指标不佳，这也对澳元构成重压。

澳元自本世纪以来受中国因素推动相当明显，汇率由最低的0.4770美元升至2011年最高的1.1080美元，目前了只是回吐了一小半涨幅，故当中国因素不再支持及套利交易也不太支持时，澳元回吐压力将相当巨大。

本周二，澳央行将公布本月稍早利率会议纪要，市场虽然会保持一定的关注，但该会议纪要可能难以提供太多额外信息。