A股“开工”稳了？剧本已写好，注意这两点——道达对话牛博士

来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

明天A股将开盘，让大家久等了。春节前，北上资金一路大买，A股三大指数跟着震荡上扬，一步一个小台阶。盘面上，权重蓝筹普遍反弹了一波，在他们搭好台子以后，题材股开始表演，尤其是节前一周以数字经济、半导体等为代表的板块备受关注。

春节假期，金融市场表现抢眼，人民币汇率稳定，农产品、有色等多数品种表现出色，恒生科技指数和富时A50期指大涨，美股道指五连阳。与此同时，国内关于消费复苏的数据也在持续刷屏。

这一切，似乎确定了大A股明天开盘的强势，那么A股会如预期一样延续节前的强势吗？假期还有哪些值得关注的事件？如何解读？今天，牛博士与达哥就大家关心的话题展开讨论。

牛博士：达哥，新年好！咱们开门见山，直接聊市场吧。按照惯例，先请达哥对节前的市场做一个总结，然后展望一下下周的市场，相信有不少朋友已经迫不及待A股开盘了。外围市场表现抢眼，A股节后开门红应该不难吧？

道达：新年好！想必不少朋友都已经工作两天了，在这里祝你们开工大吉，开局精彩，全年出彩！咱们闲话少叙，着重谈A股，有很多朋友期待已久了。

先回顾一下节前市场的情况。节前，北上资金一路持续净流入，蓝筹股率先反弹，以上证50为代表，在遇到压力位以后开启震荡模式。之后，风格切换至补涨板块和题材股，补涨主要是半导体、证券、有色、军工等，题材则是数字经济。

由于节前市场成交金额仍然有限，不足以支撑普涨，所以风格依然是二八之间的轮动节奏，权重强、题材就弱，题材强、蓝筹就弱。节后，虽然这种情况会有好转，但持续性普涨就别想了，大概率还是这种分化轮动的节奏。

在A股休市期间，港股和美股都一个劲地蹭蹭蹭往上涨。港股春节后两个交易日，恒生指数累计涨了2.9%，恒生科技指数累计涨了5.4%，其中明星股基本都在大涨，比如腾讯控股站上400港元，底部上来已经翻倍，比亚迪股份两天涨了9%左右，房地产股也大幅反弹。

美股同样暴力，本周纳斯达克大涨4.3%，从行业表现看，新能源汽车表现较强。当然，对国内最具指示意义的要数A50期指，从A股春节前最后一个交易日收盘至今，这一指数累计上涨3.04%。按照联动的思路，A股明天是值得期待的。

另外，从消息面来说，节前内地资金担心复苏不及预期的逻辑也被证伪，虽然整体看这个春节数据未能回到2019年的水平，但根据卖方草根调研数据再结合新闻报道，一些核心景区的春节数据是超预期的，包括我自己也感受到了人山人海，车水马龙。

综上所述，A股明天实现开门红，问题不大。不过，这些都不能构成我们买入的逻辑。回顾一下节前指数的情况，上证指数15分钟级别已经做了第三个箱体震荡结构，受假期利好的刺激，可能还有上冲然后再做一个短期箱体结构的机会。但这属于是背离之后强行拉升，大概率还是会回落，完全可以等后续回调，有更好的入场位置，没必要追买。

而这个回落，则意味着A股震荡期的来临，时间可能不会太短，届时还是板块之间的轮动节奏。如果指数要想继续维持强势，那么明天乃至下周的盘面，就应该会有新的题材站出来形成强烈的赚钱效应，最好是一个板块有板块涨停潮的出现，就像“十一”小长假之后数字经济直接崛起带动的赚钱效应一样。

达哥说这些，并不是提示风险，而是想请朋友们注意节奏的问题。节奏一旦乱了，就像跳舞互相踩脚一样，即便行情不错，也是很难赚钱的。已有的仓位保持即可；如果板块或个股没有好的进场位置，可以先“让子弹飞”一会，等待调整的机会。

牛博士：既然达哥前面提到了联动的思路，那这个假期受海外市场影响的联动品种可以说是很多的了，比如股市的地产、新能源汽车等，期货市场的农产品、锡矿等。如何看待这种联动？节后还有哪些值得关注的点？

道达：按我的理解，资金一般都有记忆效应，这就好像我们人的口味一样，四川人爱吃麻辣，沿海的口味清淡一些，这是很难改变的。所以，节前的热点消费、数字经济、医疗等仍然需要重点关注。

这几个板块节奏不同。大消费节前以震荡为主，结合假期的消息，例如线下医疗服务、医美、免税、旅游、航空等，这些方向很明显是在超预期发展，以机会看待。数字经济则是节前一周的热点，加上这个方向位置大多不高，过去几年也没有过持续走牛的周期，是今年重点关注的题材。

相比较来说，过去有过板块牛市经历的是硬科技，不过这已经是两年前的事情了。国产替代的逻辑始终存在，随着经济发展对科技的需求越来越大，关键技术的突破迫在眉睫，即便行业不景气，但由于位置不高，随着信创的走强，对这个方向也有带动。

相信大家已经看出来了，达哥提了几次有关板块位置的问题，这里隐藏着一个非常重要的暗线。因为从历史数据挖掘，这些年的行情机会启动之时，率先爆发的都是低估值的低价股，市场如果后续转好，这是一个应该要重点注意的方向。从往年经验来看，随着2022年度业绩预告或年报的逐步披露，中小盘成长股有望在节后继续表现。

至于市场的联动效应，达哥对于新能源汽车目前的观点是以反弹为主，受消息刺激大概率短期还有机会，但持续性很难说。包括地产也是类似的观点，因为没有先手资金，到消息刺激的时候大涨去追，这不符合操作规则。

还有一个不能确定的是大宗商品。按照经济复苏的逻辑，大宗商品是每轮牛市第一个爆发的，其直接反馈了牛市的预期。因为大宗商品是反应需求供应最真实直接的，对于到股市中，预期总是铜铝等有色金属。此外，美元指数下跌，刺激大宗商品价格上涨，有色可能受到更多关注，但这个方向受美联储货币政策的影响一向较大，有不确定性，目前是备选项。

农产品中，达哥节前关注的是生猪，也提示了可能止跌带来的潜在联动机会，但生猪价格走势走得并不清晰，还不能定性已经止跌了。种植业与林业板块也是如此，当下不是市场主流资金关注的方向，难言大机会。

牛博士：假期除了消费超预期的消息刷屏以外，国常会表示合理增加消费信贷，交通运输部表示科学制定有效实施加快建设交通强国2023-2027年行动计划，如何解读这些利好？

道达：国务院常务会议提到，推动经济运行在年初稳步回升，合理增加消费信贷，着力稳增长、稳就业、稳物价。与此同时，上海市人民政府印发《上海市提信心扩需求稳增长促发展行动方案》，其中提出，促进汽车、家电等大宗消费，延续实施新能源车置换补贴，同时全面激活文旅市场。

这些消息并没有超预期的地方，因为消息更偏宏观一些，不存在预期差。关于消费复苏，我已经解释过了，很多数据是超预期的，这肯定对估值有修复作用，但鉴于一些细分的消费方向已经涨了不少，有的细分方向的个股股价已经超过2019年了，对于这样的个股，尽量避免一下。一些位置相对不高的个股，应该还能拔高一些。

1月28日，交通运输部召开领导干部会议，会议强调，科学制定有效实施加快建设交通强国2023-2027年行动计划，科学精准抓好疫情防控交通运输工作，强化交通物流保通保畅工作，牢牢守住交通运输安全发展底线，积极扩大交通有效投资。

消息利好交通运输和仓储物流。节前，因为一则强国交通APP的消息，信创相关的细分领域就掀起过一波涨停潮。就具体应用而言，数字政务和智慧交通确实有很大的概率成为最先受益的领域。关注题材的朋友，可以挖掘一下相关机会。

整体来说，A股节后开门红，问题不大，但要注意两个细节：一是主要观察板块，关注是否有新的题材站出来形成强烈的赚钱效应；二是注意节奏，如果高开幅度比较大，不用过于激进，别脑袋一热就乱冲。要知道，每一次行情的收割，都是在大利好出现的时候。冷静一点，可以少吃点亏。

（张道达）

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