华福证券：白酒板块消费持续回补，期待端午动销

华福证券5月29日研报表示，白酒板块消费持续回补，期待端午动销。从短期视角看，尽管春节后，随着白酒进入消费淡季，商务消费反弹不及预期，叠加部分大单品批价上行乏力，导致经销商及资本市场更为谨慎，但其实当前情绪面对市场扰动大于基本面。根据五粮液2022年度股东大会的数据，五粮液今年全国26个营销大区第八代五粮液的销售均实现两位数增长，部分大区实现了20%+的增长。五一期间，五粮液线下销售较去年同期增长1倍，线上销售为去年同期的1.5倍。随着普五库存得以较好消化，作为次高端白酒风向标，普五下半年带动次高端品牌实现良性增长可期。此外，当前板块需求端增长确定性强，4月烟酒类零售额同比+14.9%，经济与消费复苏叠加下半年批价有望上行，白酒全年或可实现量价齐增。4-5月各公司的市场动作稳中有序，通过推出文创产品（例如二十四节气夏系列文化产品发布活动）、跨界新品（例如五粮液与永璞联手推出“咖酒”特调产品、洋河推出文创盲盒雪糕等）等方式，强化市场基础建设，为旺季奠基基础。随着大众聚饮及宴席消费持续回补，预计端午动销将为下半年注入第一股强心剂。（界面新闻）