亚博体彩 新闻 2024-01-14 12:03:22
每经AI快讯,2024年1月14日,中信建投发布研报点评化妆品行业。
重点公司盈利预测与估值
核心观点:双十二天猫改为好物节弱化大促模式,而抖音月度销售更加均衡。国际品牌中功能性品牌和高端增速相对更优,本土替代逻辑对中低端部分的影响明显。2023年全年来看抖音渠道增量红利明显,较早重点布局的品牌获得了更高的增速,其中韩束四季度3个月销售额均超5亿断层领先,规模提升显著。当前对于中型本土品牌,大单品初具规模后已逐步进入到需要产品迭代or品类矩阵阶段,2024年在纯增速逻辑上预计将更关注品的情况。推荐关注:珀莱雅,巨子生物,福瑞达,上美股份,丸美股份。
珀莱雅,单品生命周期以及创新能力明显领先行业,客户向一二线转化品牌力逐步加强,增速确定性强
巨子生物,化妆品业务线上快速发力,打造单品策略,敷料业务受益于线下医美需求恢复
福瑞达,地产业务顺利剥离,管理层理顺后聚焦医药护肤业务,两大护肤品牌大单品逐步显现,线上渠道边际改善显著
上美股份,主品牌韩束抖音销售额断层领先,公司通过内容运营打开新渠道发展空间,边际改善显著
丸美股份,彩妆恋火品牌定位底妆,第二成长曲线凸显,主品牌丸美SKU逐步理顺精简增速边际改善
风险提示
经济承压影响消费需求,行业存在增速放缓风险;
国际品牌加大折扣,本土品牌持续涌现下行业竞争格局更为激烈:若各品牌在竞争中营销投放加剧,将导致数字化、精细化投放费用管控不达预期;
推新产品情况不及预期:若公司不能正确制定新产品的市场营销定位,可能导致产品销售不达预期,直接影响公司业绩的持续性;
产品安全风险:近日市场对于日本生产的化妆品存在核辐射物质存在担忧,对日系化妆品公司销售造成一定影响,国产部分化妆品若采取日本原料或日本生产,则可能造成产品安全风险及舆论风险;
营销事件性风险。
(来源:慧博投研)
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(编辑 曾健辉)
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