5倍牛股，1300亿市值“光模块龙头”业绩爆表！

每经编辑 黄胜    

21日晚间，光模块板块龙头中际旭创公布2023年年报跟2024年一季度业绩。

其中，2023年实现营业收入107.18亿元，同比增长11.16%；净利润21.74亿元，同比增长77.58%；基本每股收益2.8元。公司拟每10股转增4股并派发现金红利4.5元（含税）。

更让投资者惊喜的是，公司同日披露一季报，2024年第一季度，公司实现营业收入约48.4亿元，同比增长163.59%；归属于上市公司股东的净利润约10.09亿元，同比增长303.84%；基本每股收益1.3元。

与亮眼的业绩相映衬，中际旭创在二级市场亦大放异彩。2023年以来，公司股价上涨超5倍，最新收盘价为170.7元/股，市值1370.42亿元。

资料显示，公司主营业务为高端光通信收发模块以及光器件的研发、生产及销售，产品服务于云计算数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输和固网接入等领域的国内外客户。公司注重技术研发，并推动产品向高速率、小型化、低功耗、低成本方向发展，为云数据中心客户提供100G、200G、400G、800G和1.6T的高速光模块，为电信设备商客户提供5G前传、中传和回传光模块，应用于城域网、骨干网和核心网传输光模块以及应用于固网FTTX光纤接入的光器件等高端整体解决方案，在行业内保持了出货量和市场份额的领先优势。

据Lightcounting最新发布的2022年度光模块厂商排名，中际旭创和Coherent 并列全球第一。2023年以来， AI算力需求和相关资本开支的激增带动了800G等高速光模块需求的显著增长，并加速了高速光模块产品的技术迭代步伐，中际旭创高端产品快速放量。

分季度来看，中际旭创业绩呈逐季上升态势，2023年下半年以来放量尤为明显。

具体来说，公司2023年第三、四季度分别录得单季营收30.26亿元、36.88亿元，环比增长率分别为39.67%、21.85%；单季净利分别为6.82亿元、8.78亿元，环比增速为87.48%、28.67%。

中际旭创表示，自2023年3月开始，海外大客户在AI方面的800G需求开始起量，并不断增加和补充订单，整个行业的趋势发生根本性的转变；而在2023年下半年，部分海外大客户开始提高400G光模块的需求用于以太网400G交换机网络，400G订单和出货量也开始显著增加。

2023年，中际旭创以400G、800G为代表的高速光模块销售额为97.99亿元，同比增长9.56%。

在高速光模块放量的背景下，中际旭创毛利率水平快速提升。

2023年，公司综合毛利率为32.99%，主营业务光通信收发模块毛利率为34.14%，同比提升4.34个百分点，其中高速光模块毛利率为35.06%，较2022年提升4.31个百分点。

不过，中际旭创自2024年初高端产品开始执行新的价格，毛利有一定承压，今年一季度综合毛利率为32.76%，较2023年度微降0.23个百分点。

中际旭创表示，2024年高端产品的降幅总体保持在合理区间，并未出现极端降价的情形，公司会提前做好产品新版本迭代，同时在良率和生产运营成本方面做持续降本，力争全年有一个不错的综合毛利率表现。

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