亚博体彩
新闻

    比亚迪:全年销量破300万,仰望+方程豹开始上量(申港证券研报)

    亚博体彩 新闻 2024-01-03 12:09

    每经AI快讯,2024年1月2日,申港证券发布研报点评比亚迪(002594)。

    事件:

    1月1日,公司发布2023年12月产销快报,公司12月汽车销量341043辆,同比增长45%,环比增长13%,今年累计销量3024417辆,同比增长61.9%;12月动力电池及储能电池装机总量17.746GWh,同比增长59.1%,环比增长4.7%,今年累计装机总量150.909GWh,同比增长68%。

    投资摘要:

    纯电混动双擎驱动,规模效应值得期待。12月纯电乘用车销量19.1万辆,同比增长70.4%;混动乘用车销量14.9万辆,同比增长21.8%。全年纯电乘用车销量157.5万辆,同比增长72.8%;混动乘用车销量143.8万辆,同比增长52%。纯电和混动车型齐头并进,规模效应进一步加强,我们预计2023年单车净利将比2022年有所提升。随着新能源车渗透率提升、产能迅速释放和海豹Dmi、宋L、腾势N7/N8、仰望U8/U9、豹5等新车陆续放量,公司持续处于新品向上周期,我们预计2024年销量有望突破400万辆。

    高端化战略见成效。腾势、方程豹和仰望组成公司的高端产品矩阵,持续引领公司的高端化转型。12月腾势销量11929辆,月销稳定在万辆以上。仰望U8交付1593辆,环比增长290.4%,方程豹豹5交付5086辆,环比增长712.5%。多品牌战略全面落地,有望在明年带来可观增量及利润。

    海外销量创新高。12月公司海外销售新能源乘用车36095辆,销量连续三个月维持在3万以上,环比增长17.8%,全年累计销量24.3万辆,同比增长334.2%。公司出海步伐遍布亚洲、欧洲和美洲,在日本、泰国、新加坡、德国、英国、法国、荷兰、澳大利亚、哥伦比亚、巴西、墨西哥、摩洛哥等多国完成布局。我们预计2024年公司乘用车出口将保持快速增长。

    投资建议:

    我们预测公司2023-2025年营业收入为6000/8008/9598亿元,同比增长41.5%/33.5%/19.8%,归母净利润为334/517/659亿元,同比增长100.8%/54.9%/27.5%,对应PE为16.8/10.8/8.5倍。考虑公司新能源汽车业务景气度高,垂直产业链优势明显,给予公司2024年20倍PE的估值,对应股价355.11元,维持“买入”评级。

    风险提示:

    新能源车销量不及预期,产能释放不及预期,海外业务不及预期,原材料价格上涨。

    (来源:慧博投研)

    免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。

    (编辑 赵桥)

     

    版权声明

    1本文为《亚博体彩 新闻》原创作品。

    2 未经《亚博体彩 新闻》授权,不得以任何方式加以使用,包括但不限于转载、摘编、复制或建立镜像等,违者必究。

    上一篇

    比亚迪:多品牌齐发力,全年销量完成300万辆目标(中信证券研报)

    下一篇

    燕京啤酒:核心单品U8延续高增速,改革红利逐步释放(国信证券研报)



    分享成功
    亚博体彩 新闻客户端
    一款点开就不想离开的财经APP 免费下载体验