郑眼看盘：震荡难免 暂可杀涨买跌

每经记者  郑步春

　　周二A股缩量震荡，暂止连升势头，银行等权重股表现平平。沪综指收跌0.51%至2575.37点，深综指跌0.12%至1049.44点，300指跌0.55%至2795.72点，8月期指跌0.57%至2778点。

        在同一宏观基本面条件制约下，商品市场走势稍弱一些，昨有色金属、化工品等均跌，农产品也多数下跌，特别是高高在上的棉花期货价格出现跳水。消息面上，不少人士这几天在预测7月CPI，有人将该指标预测在3.0%至3.1%。这样的预测可能引发期货市场部分投机资金紧张，不得不配合国家的物价调控，期棉之类“恶庄”也不得不收敛一些。笔者建议期货市场一些炒家最好收敛些，要汲取恶炒绿豆者的教训。

        农产品中的玉米、小麦、棉花等走势昨日有所收敛，但早籼稻似乎又蠢蠢欲动。不出数日，我国相关企业将开始收购稻米，投资者可适当关注。近期一些以粮食作为原料的白酒类股走势强劲，因投资者看到不少品牌调价并预期利润将进一步扩大。应该说，粮食成本占一甁酒的比例较低，特别是高档酒，但也不排除酒商乱找借口胡乱涨价的可能。因此，从维护经济秩序的角度讲，有关方面对基础大宗物资的价格一定不能掉以轻心，否则极易引发连锁反应，届时调控的行政成本无疑会大大增加。

        A股中银行股走势偏弱，明显是因市场担忧银行信贷风险。银行风险是个老生常谈的问题，正因为存在些担忧，所以银行股估值才低。银行解决令人担忧的贷款问题时可能有些副作用，难以判断到底是利好还是利空。当其未来在放贷方面较谨慎时，表面上的利润却会受些不利影响，而当其不太谨慎时，利润却会“暂时”上去，但长远风险也因此变得更大。

        地产股走势犹豫，盘中几度震荡，多头乐见楼市成交放量，空头则担心后续调控政策不明。因不确定性较大，地产板块炒作难度颇高，投资者不可过度追涨。另外，地产股本受益于人民币升值预期，但如今人民币未必真有升值压力，即使有，也可能是因为误会。笔者认为，劳工成本和人民币币值应有替代性。也就是说，在一般条件下，要么是人民币升值而劳工成本维持原状，要么是劳工成本上升而人民币维持原状。在相对较短的时期内，这两者很难同时“升值”。

        楼市暂无新的极特别的具指导性的消息，但既然多处楼市已集中放量，那么放量后要么是涨，要么是跌，一般较难维持原状，所以不用多久或有些具有指导性的消息。这个市场动向对炒作A股相当具有参考意义，所以应不时关注。

        大约于昨日临收盘前最后几分钟，中国经济景气监测中心和高盛（亚洲）联合发布的中国6月宏观经济景气指数公布，公布的数值是102.84，低于5月的103.25。预计8月1日，我国还将公布7月份PMI制造业指数，市场平均预测值是51.3，低于6月的52.1。

        当前经济形势错综复杂，对A股来说，最佳的经济状况未必会对应上涨，差的经济状况也未必对应下跌，而要看具体情况。一般而言，当物价受抑时，经济及景气状况越弱，A股就越可能走强，因这意味着有关方面更可能允许银行加大放贷。

        至于过度放贷的不良后果，市场中多数投资者一般是不关心的，先炒一把再说，因此这会造成股指至少在中短期内上涨。因种种原因，A股市场其实缺少长线投资者。就拿银行股来说，当银行加大放贷并使业绩提升时，获利盘多半就会出走，因人们预期放贷后意味着还有可能配股、增发。

        因宏观面有许多重大事项并不明朗，预计未来股指仍将维持震荡格局。由于前一轮由3000点上方跌到2300点稍上的跌势相对简单，因纠错心理或发生些作用，故本轮反弹更可能具有些反复性。投资者一般不必指望简单地上涨，对未来大幅震荡应视为寻常，操作上尽量避免追涨，逢低吸纳才更安全一些。



如需转载请与《亚博体彩 新闻》报社联系。未经《亚博体彩 新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。

联系电话：021-60900099转688

每经订报电话

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    无锡：15152247316