郑眼看盘：曲折上攻 宜滚动操作

每经记者  郑步春

　　周三沪深股市探底回升，尾市急速上推，正好和周二尾市走势相反。收盘沪综指涨0.44%至2638.52点，深综指涨0.74%至1086.99点。300指数和期指出现背离，前者收涨0.36%，后者跌0.35%，因最后15分钟有多头离场。

        造成300指数和期指背离的原因，可能和主板成交量有关，因周三尾市上攻放量程度不及周二杀跌时的成交量，这促使早盘抄底的多头将多单进行获利平仓。

        上证综指于2680点至2750点一带有较强大的技术阻力，至少在短期内难以爽快地冲过，估计市场中多数人应能看到这点。在这种情况下，股指反复机会一般就较多，所以股指期货中获利的多头暂时平仓先出来看看，他们一般不太担心踏空行情，因未来应有机会再开回多单。

        昨商品期货大多跟随A股走势，也于尾市急升，如天胶期货、锌期货之类。农产品则多数小幅上升，近期其涨势太猛，可能需要些休整，但涨势极难改变。外盘方面，隔夜美国公布的经济指标极其糟糕，这造成欧洲和日本股市大跌，不过A股并不受影响，反而使多头更有理由指望管理层不会退出刺激政策。

        笔者昨说基本面虽然有些问题，但A股暂难深跌，原因是流动性依然充沛。从股票及商品走势看，我国的流动性确实充沛，A股的大市值个股走势较前几月好得多，虽然仍落后于小盘股；小盘的次新股更是容纳巨大流动性的最好标的，大资金进出更容易。近期上市的新股多数表现极猛，这其实就是一种盘口语言，暗示流动性极旺。新股大炒现象没啥可解释的，既无法用业绩解释，也无法用成长性解释，或许也只能用“钱多烧的”来解释更贴切点。

        内盘商品期货持仓大举放大，前期钢材、塑料、锌等品种异常大举放量，双向持仓剧升，最猛的可能还是天胶期货，该品种持仓居然达到近44万手，较历史均量翻倍还不止，这还不包括炒家在青岛保税区等地囤的橡胶实物  （虽然目前已减少很多）。另外，铜、钢等先后均有囤货行为。也就是说，炒家们在期货虚单上大量开仓，还囤现货，两边均大量花钱。最苦的可能是小散户，他们对抗通胀手段有限，顶多买些银行理财产品，买些黄金，或炒些股票。

        就在流动性充沛的当下，有关方面却以CPI不高为由拒绝加息和实施其他紧缩性政策，显然对流动性更起了纵容作用。国家信息中心预测，本季度物价将温和上涨，通胀预期有所减弱，但不能忽视推动物价上涨的不确定因素。

        通胀还是通缩，其实均是货币现象，但实际生活中人们却习惯于看CPI数字，只要该数字不高，即使货币极多，也称其为通缩。这当然也没啥不可以，约定俗成而已，只是笔者并不认同把数字高低等同于通胀预期。

        其实无论CPI是高是低，只要货币供应方面不太严谨，那么对储蓄资金造成侵蚀的本质是一样的。较高CPI表面上似乎更能侵蚀储户利益，但此时央行一定会快速行动，收紧流动性，通胀即被压下去，如1993年和1994年，所以顶多只是阵痛。相反，当CPI数字低及经济增速放缓时，却可能是长痛，此时虽然储户利益受损程度暂不如前者，但长远来说可能结局更坏，因这种情况下大量投放货币去刺激经济的余地上升了，而这最终依然会稀释储户权益。

        关于大盘，笔者仍维持原先看法，即股指在2680点至2750点间多半会有较大反复，故高抛低吸机会应较多。假设未来有关方面在回收流动性方面并无大作为，那么股指或维持进三退二走势，创新高后却冷不丁杀下，却也跌不远，然后再涨。在宏观面发生重大变化前，该格局一般能维持。从图形上看，有可能走上升楔形。对付这种走势，可能杀涨接跌最为合适。



如需转载请与《亚博体彩 新闻》报社联系。未经《亚博体彩 新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。

联系电话：021-60900099转688

每经订报电话

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    无锡：15152247316