郑眼看盘：国内外利空共振 可少量低吸

每经记者  郑步春

　　周三A股继续杀跌，只是跌速有所缓和，许多强势股出现补跌。收盘沪综指跌1.92%报2838.86点，深综指跌3.33%报1238.97点，成交继续萎缩。盘面看，前市股指大幅低开后曾有所走强，但午后又因中石油、中国平安等拉升而返身下跌。

        爱尔兰债务危机暂时未见好转迹象，因爱尔兰及欧洲其他国家相关官员在金援及抒困一事上始终“语焉不详”。这造成美元持续强势而大宗商品暴跌。昨内盘商品期货几乎全线跌停，该因素直接压制了资源类股，使之超跌后一再超跌，进而制造出更多的恐慌。

        目前A股压力确实较大，因许多麻烦事全集中在一起发生。在外部有利空，在内部也有利空预期。近期官方一再强调稳物价，且频率越来越高，出面的官员级别也越来越高，这使市场的加息或其他方面紧缩预期空前放大。看来只要加息还没宣布，股指便很难走出太多的反弹。

        彭博社报道称，今年排名《机构投资者》中国研发机构第一名的野村控股在周三出了份看空中国股市报告。该机构在报告中写道：中国对食品限价可能性正在增加，行政性的经济管制通常代表股市在一段时期后会低得多。

        仔细研究该报告者极可能恐慌，这是因为2008年1月当股指在6000点左右时，我国暂时冻结油品、天然气及电价等，以抑制逾10年来最高的通胀，其后“碰巧”股指跌到1664点。

        笔者相信，如果仓位高达86%（上周为88%）的公募基金等机构看到该报告，并联想到股指由6000点跌到2000点一事，那么他们确可能会有过激行为，即可能加大抛售力度。

        除前期大幅杀跌的金属、煤炭等资源股外，强势股补跌是A股大盘又一杀跌动能。昨资源类股虽然还在大跌，但跌势稍有缓和，只是前期抗跌的药类股、酒类股接过杀跌的大旗，全天凶猛地杀跌。重庆啤酒可谓超强势，但该股昨日转而跌停。不过该股跌停未必全是坏事，这或者预示短期内大盘反而有机会反弹，因最强势股补跌多半意味着市场杀跌目标已基本“轮了一圈”，未来可能需要反弹并重新积聚杀跌能量。

        后市方面，预计大盘短期内仍可能延续震荡杀跌走势，但不排除今日有小幅反弹机会，因几乎所有的“坏事”均集中发生，这使空头能量释放过大。不过，大盘在目前位置纵然有反弹，也极难转势，反弹后仍可能探底，因许多利空确实在头顶压着且均不明朗。

        从时间周期看，本月22日或23日大盘有可能探明阶段性底部，走出稍像样的反弹，因届时杀跌满8天。另外，本轮股指由2319.74点涨到3186.72点，回调半分位在2753点，如配合上述时间周期，届时股指若如期杀跌，则确有可能产生较大的反弹。因此，仓位轻的投资者还是可以试探性低吸的，至于仓位过重或持有强势股（没跌过）的投资者，最好采取逢高减持策略。

        长线而言，笔者不太信股指会如同2008年那般杀跌，即使有关方面管制农产品或其他物价。未来数月包括美国在内的各国均有“印钞计划”，这不可能托不起有色金属、黄金、原油等价格。因此，A股中这一块权重个股仍有走强机会，此将限制股指跌幅。从经济基本面看，因外部需求不足和人民币升值压力，未来我国经济增速或继续放缓，而这将限制管理层过度紧缩的政策出台。



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