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新三板优先股规则将发布 5概念股迎升机(名单)

证券时报 2015-01-30 08:58:06

“新三板私募债、优先股融资规则将很快发布。”1月29日,全国股转系统公司总经理谢庚在一次会议上透露。

南京高科:有的放矢,稳健转型

研究机构:华泰证券   日期:2014-1-21

存量加速去化,业务加快转型。11月初公司接到控股股东的《告知函》,要求逐步退出一般商品房及工程建设的文件精神(国资退房政策目前仍只局限于南京市政府);具体来说,对于公司市政业务,明年6月基本退出,业务当前净利润占比10%,影响有限;对于开发业务,目前看来仅仅是要求加快房地产项目销售,对短期拿地会有影响,但是,并没有量化的销售节奏要求或者明确的截止时间点;南京高科的现有项目为高科荣境(80万平,已售约15万方)与高科荣域(大半已售),合计未售80万方,计划年去化20万方,高科荣境作为未来销售主力,含全学区,区域认可度高,售价可达17000-18000元/平;此外,公司另有代建及在建保障房80万平,公司整体地产开发业务可有3~4年缓冲期,待时在看政策变化;虽然退房要求带有行政指令,但也使得公司加快业务转型,提早布局未来。

有的放矢,开拓大健康领域及股权投资。从内生角度看,当前公司的战略是加大对医药产业及股权投资业务的投资比重,公司决定向这两个方向转型,缘于公司已早对相关领域业务进行了开拓,并且已经取得成绩,有股权投资基因,因为熟悉而更有把握;如公司医药投资板块的臣功制约,当前已有300人生产加300人销售团队,其销售网络基本覆盖全国,公司对健康保健市场已有较好了解。

趁国资改革之势,市场化加大激励。转型离不开改革,而改革的重头即为员工的激励机制;对于公司当前业务板块,虽然高管激励受到国资相关限制,公司子公司层面的员工薪酬已经开始市场化摸索,地产业务板块的部分员工薪酬甚至高于高管,市政业务实施承包制;公司未来的转型方向(医药及股权投资板块)十分依赖人才的支持,公司在员工激励方面的积极探索,及国资改革大环境下的红利释放,有望助力公司相关激励措施的进展。

给予公司“买入”评级。南京高科做大做强医药板块的战略清晰,并已经进入执行层面,研报判断,公司大健康战略的实施效果将超过市场预期,同时所持有金融股权为投资者提供了很好的安全边际;预计2014-2016年净利润增速分别为33.64%、33.20%、32.84%,对应EPS分别为1.01、1.34、1.77,给予公司“买入”评级。

风险提示:公司业务转型成效低于预期。

责编 何剑岭

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