老郑说汇｜就业指标强劲 美元上涨

每经记者 郑步春    每经编辑 王可然    

本周美元上涨，周三公布的美国7月ADP就业数据大超预期，这是美元上涨的最主要动能。虽然评级公司调降了美国债信评级，但这在汇市中并未产生多少涟漪。本周汇市余下的数据主要包括周五将公布的美国7月非农就业数据等。

ADP大超预期

本周美元指数延续涨势，周三公布的素有“小非农”之称的ADP就业数据极好，这是美元最主要支撑。截至北京时间本周四17时左右，美元指数暂报102.73点，本周迄今暂累计升值1.01%。

上述ADP数据的具体情况为：7月美国私营部门新增就业人数32.4万人，这虽然弱于6月的“增49.7万人”，但大幅超出预期的 “增18.5万人”。

美联储上个月将利率提高了25个基点，政策声明及会手新闻发布会中性略偏鸽派，这使得投资者对短期内美联储加息预期有所削弱。此后，市场一般相信美联储在下次会议即9月份的利率会议不会加息。

至于年末时美联储到底还会不会加息，那自然就取决于经济指标了，而本周的就业类指标正是其中最重要指标之一。理论上加息意愿与通胀率高相关，但由于通胀水平又与就业率高相关，所以就业指标可能是除通胀外最能影响美联储加息意愿的指标了。

最近几周，综合市场各方观点，多数市场人士相信美国已避过衰退威胁，经济很有可能实现软着陆。这在债市中也得到明显体现，比如美长债收益率升速快于短债。

整体而言，美国经济情况良好，所以一旦物价或就业指标继续高于预期，那么年末美联储的确还有加息机会。因此，美元指数最近三周的走强还是相对扎实的。

评级下调无损美元

本周金融市场还有一件大事，这就是本周二惠誉下调了美国政府信用评级，具体是由原先的AAA下调至AA+。该消息明朗后，没过多久美国财长耶伦就表达了强烈的不满。

惠誉对各路反对声浪充耳不闻，到了周三，惠誉又调降了美国抵押贷款巨头“房地美”和“房利美”的信用评级，具体是将房利美和房地美的“长期发行人违约评级”和“高级无担保债务评级”这两项全从原先的AAA下调至AA+。

上述“两房”在2008年金融危机后已由政府隐性担保，故当政府债信被调降时，“两房”债信被下调也是情理之中。

然而，上述所有评级调降事件对美元非但未构成压制，反而略微提供些支撑，原因是美元具有避险属性。历史上这样的事不知发生过多少回，凡美国有了麻烦，美元却不一定跌，投资者甚至已有些习以为常了。当然了，评级调降对金融市场还是会产生影响的，比如周三美股及全球股市大跌。